20240430-开源证券-家电出口回暖创造新品拓展机遇_飞行汽车领域已获小鹏汇天项目定点北交所信息更新_4页_872kb

威贸电子（833346BJ）投资分析总结

开源证券维持威贸电子“增持”投资评级，目标PE估值131倍。

核心观点：
公司线束组件及注塑集成件业务高速增长，受益于新能源汽车及海外家电出口回暖。发展战略聚焦于产品集成化和全球化布局，在手订单充足，新客户与新领域拓展有力，未来成长动能强劲。

业绩亮点：
2023年营收、归母净利润增速均超100%，毛利率和净利率稳定。2024Q1业绩大幅提升（+608.7%），主要来自海外家电出口复苏。

业务拓展：

1. 线束与注塑集成件是核心增长引擎，电熨斗系列批量生产显著贡献出口增长。注塑集成件增速尤为亮眼（+3110%）。
2. 入局新能源汽车核心零部件：
   • 已定点宝马车灯线束、奥迪车灯线束等。
   • 新能源车高压线束产品体系逐步完善。
   • 加码低空经济（飞行汽车），获得小鹏汇天定点。
3. 家电领域国际需求复苏，飞行汽车获得新订单。

激励与发展：
推出股权激励计划，彰显管理层对未来发展信心。需要持续关注：

重要风险：

• 汽车行业复苏不及预期。
• 海外市场开拓的不确定性。
• 芯片供应约束。

本报告线索清晰，用词专业，但部分数据未明确定义（如YOY、EV/EBITDA持续值），建议结合公司公告或进行全面投资判断。