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有色商品日报（2025年11月28日）

1. 铜

   • 价格震荡偏强，内外铜价表现一致；国内现货进口维持亏损。
   • LME铜库存增至157,175吨，SHFE铜仓单下降。
   • 需求缓慢回暖，下游接受度提升；看涨情绪趋于一致，但库存“堰塞湖”限制上涨空间。

2. 铝

   • AO2601合约震荡偏强，AL2601合约震荡偏弱。
   • 现货市场：佛山报价回涨，铝锭贴水扩大，加工费持稳；北方环保监察及氧化铝厂检修影响供应。
   • 铝价重心回调，下游部分复产，库存窄幅去库支撑价格，但美降息预期下滑导致宏观情绪谨慎。

3. 镍

   • LME镍价跌0.03%至14,840美元/吨，SHFE镍涨0.21%。
   • 库存增加，新能源产业链原料端偏紧；但不锈钢库存增加，市场需求低迷。
   • 一级镍库存压力显现，成本支撑下可考虑逢低布局，需警惕宏观扰动和政策调整。

4. 锌

   • 价格震荡偏强，LME锌库存增加；国内现货升贴水平稳。
   • 社会库存减少，加工费小幅下调；印尼镍铁价格下移，市场表现低迷。

5. 锡

   • 封面包裹较高，SHFE锡仓单减少；库存低位运行，加工费较高。
   • 受限于加工费支持，价格偏强运行，需关注进出口政策变化。

6. 锌（补充）

   • 铜市场库存降至35,873吨，波多尔合约进口盈利增加。

注：日度数据监测部分（图表及数值较多，暂省略总结。