20221013-中诚信国际-地方债与城投行业2022年前三季度回顾及下阶段展望之政策篇_稳增长持续发力地方债将用好用足_严监管基调不改隐债化解仍将推进_9页_738kb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了2022年前三季度中国地方政府债券与城投行业的发展情况，重点围绕“稳增长”和“防风险”两大政策主线，总结了相关政策的实施进展与未来展望。

主要观点

■ 展望：稳增长政策持续发力，地方债与城投行业将受益

• 地方债政策支持加强：预计10月中下旬将迎来专项债集中发行，各地将加强专项债使用进度管理，推动项目落地显效。
• 专项债资金投向扩大：后续将适当扩大专项债券资金投向领域和用作项目资本金的范围，以更好发挥其拉动有效投资的作用。
• 配套融资支持增强：金融机构对专项债项目的配套融资支持力度将加大，以保障资金使用效率。
• 城投企业融资环境改善：城投企业将获得更多政策支持，参与重大项目，并推动存量资产盘活及转型整合。
• 隐性债务化解加速：在严监管常态化背景下，隐债问责力度将持续加大，高风险地区化债力度或进一步加强，降低债务风险等级试点有望开展。

■ 稳增长：用好增量与盘活存量齐发力，支持四季度基建投资

• 专项债扩容与结存限额使用：中央依法盘活5000多亿元专项债结存限额，提前下达2023年部分限额，以支持四季度稳增长。
• 政策性开发性金融工具快速投放：两批共6000亿元政策性开发性金融工具已投放完毕，进一步支持了基建投资。
• 基础设施基金支持重点项目建设：包括农发基金、国开基金等，已支持了多个重点领域项目，如交通物流、老旧小区改造等。
• 地方措施支持存量资产盘活：如陕西、内蒙古、辽宁、江西等地因地制宜出台了盘活存量资产的具体方案，以促进有效投资。

■ 防风险：专项债资金用途调整提升效率，隐债问责加强

• 专项债资金用途灵活调整：多地对专项债资金用途进行了调整，以避免资金闲置，提高资金使用效率。
• 地方债常态化管理措施落地：多地加强专项债全过程管理，建立绩效评估机制，完善监管体系。
• 隐债问责案例公开披露：中央和地方持续开展隐债问责，公开典型案例，强化金融监管。
• 高风险地区化债措施加强：如贵州、河南、四川等地加大化债力度，清理高成本债务，推进城投企业整合。

关键信息

专项债政策与执行情况

• 结存限额使用：2022年7月起，中央要求依法用好5000多亿元专项债结存限额，70%由地方留用，30%由中央统筹分配。
• 资金投向领域扩大：包括交通物流、老旧小区改造、省级高速公路等。
• 专项债用作项目资本金：继续扩大专项债用作项目资本金的范围，以增强项目融资能力。
• 专项债资金用途调整：多地财政部门对部分专项债资金用途进行了调整，以提高资金使用效率。

城投行业政策与发展趋势

• 政策支持城投企业参与重大项目：在稳增长背景下，城投企业将获得更多政策支持，参与重点项目建设。
• 存量资产盘活与转型整合：多地推动城投企业存量资产盘活，推进平台整合升级。
• 清理高成本债务：河南、四川等地清理城投定融等高成本债务，防范非标债务风险。
• 降低债务风险等级试点：部分高风险地区有望开展降低债务风险等级试点。

隐性债务化解与监管

• 隐债问责常态化：中央及地方持续开展隐债问责，公开典型案例，强化金融监管。
• 清理违规举债行为：多地对违规举债行为进行处理，如安徽、江西、云南等地。
• 化债不实案例曝光：部分地方通过虚假手段进行化债，已被通报批评。
• 加强隐债排查与监管合作：财政、银保监等部门在隐债排查方面加强合作，推动隐债化解长效机制建设。

政策时间表与关键文件

表1：支持基建的主要相关政策

表2：地方政府完善债务管理的相关政策

表3：2022年前三季度隐债问责案例一览

总结与展望

2022年前三季度，我国在稳增长和防风险方面采取了一系列政策措施，推动了地方债与城投行业的发展。随着政策性开发性金融工具的快速投放，专项债结存限额的依法使用，以及存量资产盘活措施的推进，基建投资有望进一步扩大。同时，隐性债务的问责力度持续加强，各地积极化解债务风险，城投企业整合与转型进程加快。

展望下阶段，地方债将在10月下旬迎来集中发行，政策将继续督促专项债加快使用，金融机构将加强配套融资支持。隐债化解将加速推进，高风险地区化债力度或进一步加强，降低债务风险等级试点有望陆续开展。整体来看，政策支持与监管强化将并行，推动地方债与城投行业健康发展。