20191122-中航证券-医药生物行业周报：热点回调明显，长期投资逻辑不变_7页_747kb

医药生物行业周报总结

核心内容

本周医药生物行业指数下跌 1.98%，医药生物板块整体下跌 2.06%，在申万28个一级行业板块中排名倒数第三。尽管行业整体回调，但中药板块是唯一上涨板块，涨幅 0.24%，跑赢上证综指及沪深300。

主要观点

• 市场表现：医药生物板块整体表现疲软，主要受前期冲高的热点板块和白马股集体回落影响，如医疗服务和生物制品板块出现超跌，恒瑞医药、泰格医药和爱尔眼科等个股显著回落。
• 政策动态：新一轮128个药品的医保目录谈判结果将在月底公布，谈判成功的药品将被纳入国家医保目录乙类，降价放量逻辑持续兑现。然而，医保谈判品种的降价幅度可能带来短期市场冲击，建议短期回避。
• 长期趋势：行业基本面和投资风格未发生根本变化，绩优龙头公司仍有望持续强势表现。建议继续关注医药创新产业链、医疗服务和高端医疗器械等板块。

关键信息

一、市场行情回顾（2019.11.18-2019.11.22）

• 上证综指：2885.29，周跌幅 0.21%
• 沪深300指数：3849.99，周跌幅 0.70%
• 中小板指：6175.57，周跌幅 0.35%
• 申万医药生物行业指数：7886.74，周跌幅 1.98%
• 医药生物板块周跌幅 2.06%

各二级板块涨跌幅如下：

• SW化学原料药：-0.69%
• SW化学制剂：-2.01%
• SW中药：+0.24%
• SW生物制品：-3.24%
• SW医药商业：-1.30%
• SW医疗器械：-1.98%
• SW医疗服务：-4.77%

二、个股表现

涨幅前五的个股：

1. 长生退：+37.25%
2. 奥翔药业：+18.22%
3. 正川股份：+17.81%
4. 圣济堂：+12.08%
5. 海普瑞：+10.79%

跌幅前五的个股：

1. 德展健康：-17.57%
2. 圣达生物：-17.29%
3. 益丰药房：-8.98%
4. 山东药玻：-8.65%
5. 微芯生物：-8.55%

三、行业新闻动态

1. 卫健委通知：要求县级疾病预防控制机构指导基层开展基本公共卫生服务，包括健康教育、预防接种、慢性病管理等。
2. 国务院常务会议：确定四项深化医药卫生体制改革措施，包括扩大集中采购范围、确保药品供应和质量安全、制定国家用药管理办法、推进医保支付方式改革。
3. 李克强讲话：肯定药品集中采购试点成果，强调进一步推广，方便群众看病就医。
4. 老龄化规划：中共中央、国务院发布《国家积极应对人口老龄化中长期规划》，提出2022年完成制度框架，2035年实现全面完善。

四、重要公告

• 长春高新：完成发行股份及可转换债券购买资产并募集配套资金的标的资产过户。
• 欧普康视：发布2019年限制性股票激励计划，拟授予限制性股票956,500股，占公司总股本的 0.2368%。
• 国新健康：将在青岛西海岸新区设立子公司，获得政府落地补贴 15,000万元。
• 凯莱英：控股股东通过大宗交易减持股份，同时收到政府专项补助 1200.37万元。

投资评级定义

• 行业投资评级：

  • 增持：预计未来六个月行业增长高于中国国民经济增长。
  • 中性：预计未来六个月行业增长与中国国民经济增长相若。
  • 减持：预计未来六个月行业增长低于中国国民经济增长。

• 上市公司投资评级：

  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长率。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若。
  • 卖出：预计未来六个月总回报低于综合指数增长。

风险提示

• 行业政策波动风险。
• 医保谈判品种降价幅度可能对市场造成短期冲击。

分析师简介

• 沈文文，CFA，中航证券金融研究所分析师。
• 证券执业证书号：S0640513070003。
• 加入中航证券金融研究所时间：2011年7月。

分析师承诺

• 本报告清晰、准确反映分析师的研究观点。
• 分析师薪酬与报告中的具体推荐或观点无直接或间接关联。

免责声明

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资料来源：WIND、中航证券金融研究所