> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 红枣周报总结 ## 核心内容概述 本周红枣市场整体呈现**供强需弱、价格低位震荡**的格局。主力合约CJ2609价格在**7825-7990元/吨**区间窄幅整理，周度下跌1.19%。现货市场方面，**沧州、广州等核心销区成交平淡，价格下调**，贸易商仅维持刚需补货，主动囤货意愿不足。期货市场成交量和持仓量均有所下降，市场情绪偏弱。 ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - **期货价格**：CJ2609主力合约本周震荡运行，收盘于**7890元/吨**。 - **现货价格**：沧州特级价格在**8.60-10.30元/公斤**，一级价格在**7.40-8.00元/公斤**，广东如意坊各等级价格均出现下跌，尤其是**特级、二级**跌幅较大。 - **基差波动**：沧州特级与期货价差为**140元/吨**，较上周下降5元/吨；现货一级基差为**810元/吨**，较上周上涨5元/吨。 - **月差走势**：9-1价差为**-715元/吨**，较上周上涨60元/吨；1-5价差为**-85元/吨**，周度上涨50元/吨。 ### 2. 供应情况 - **新季红枣**：7月下旬高温对部分产区造成影响，但**南疆整体减产预期有限**，二茬果基本定型，三茬果受高温扰动，但整体影响较小。 - **旧季库存**：36家样本点物理库存**10466吨**，较上周减少159吨，环比下降1.50%，但同比增加1.41%。期货仓单与有效预报合计**8886张**（折合**44430吨**），周度环比增加107张，同比减少14.1%。 - **仓单结构**：特级仓单2532张，一级4320张，二级1240张，三级571张。 ### 3. 需求情况 - **销区市场**：河北崔尔庄市场到车平稳，广东如意坊市场日均到车**2.2车**，环比减少0.2车，累计到车**11车**，环比减少1车。 - **销售利润**：河北销区一级成品毛利润为**0.4元/公斤**，较上周下降0.05元/公斤。 - **消费淡季**：现货价格受陈货拖累，消费淡季需求疲弱，短期内难有明显改善。 ### 4. 出口情况 - **6月出口**：数量**2251.15吨**，环比减少18.01%，同比增加27.54%；金额**461.87万美元**，环比减少16.98%，同比增加19.17%。 - **累计出口**：2026年1-6月累计出口**17836.03吨**，同比增加4.21%；累计出口金额**3739.639万美元**，同比减少2.92%，处于近五年次高位。 ## 关键信息 ### 供应端 - **新季产量**：南疆高温对幼果影响有限，**麦盖提、图木舒克灌溉充足，坐果稳定**，整体减产预期弱化。 - **旧季库存**：**往年结转库存尚未充分消化**，叠加时令鲜果分流，市场仍处供过于求状态。 ### 需求端 - **消费淡季**：销区市场成交清淡，贸易商补货意愿低，**需求端缺乏明显回暖信号**。 - **中秋备货**：需关注**中秋备货节奏**是否能带来阶段性需求改善。 ### 期货市场 - **持仓量**：本周红枣期货持仓量**26.5万手**，较上周小幅减少。 - **成交量**：本周成交量**10.22万手**，较上周减少12.92万手。 - **资金沉淀**：资金沉淀**17.35亿元**，持仓市值**108.42亿元**，基本与上周持平。 ### 市场展望 - **短期趋势**：红枣期货预计**延续偏弱震荡格局**，需关注新季产量与质量、库存去化速度及中秋备货节奏。 - **长期逻辑**：四季度进入**成本与需求驱动期**，新枣集中上市将确立成本锚点，年末双节备货可能带来阶段性利多。 ## 重要时间节点与天气影响 | 阶段 | 时间 | 影响因素 | 主要风险 | |------|------|----------|----------| | 初花期 | 4-5月 | 高温、大风、冰雹 | 落花影响产量 | | 幼果期 | 5-6月 | 低温、高温、降雨 | 坐果与品质受影响 | | 成长期 | 7-8月 | 高温、干旱 | 落果影响产量 | | 成熟期 | 8-9月 | 低温、降雨 | 裂果影响品质 | | 吊干期 | 9-10月 | 持续降雨 | 果腐影响品质 | ## 市场结构 - **上游**：枣农、合作社、原枣 - **中游**：物流、仓储、枣条、枣片、枣泥、枣酒、枣奶 - **下游**：大宗批发、商超零售、线上消费 ## 风险提示 - 本报告观点仅供参考，**不构成买卖建议**。 - 市场存在**天气、库存、需求**等多重不确定性，需持续跟踪。 ## 结论 当前红枣市场处于**供强需弱**的弱现实格局，价格低位震荡。**新季产量与质量**、**库存去化速度**、**中秋备货节奏**是未来关注的重点。短期来看，市场缺乏明显驱动，震荡为主；中长期则需关注四季度成本与需求的改善情况。