20250524-广发期货-红枣期货周报_红枣供需宽松_盘面延续低位震荡_10页_833kb

红枣期货周报总结
2025年5月24日周报指出，红枣市场供需格局宽松，盘面延续低位震荡趋势。

供应端分析

1. 种植与产量：2024年红枣种植面积1993万公顷，较前一年略有下滑；但产量达606万吨，同比增加110%，主产区平均亩产850公斤，同比增111%。
2. 生长阶段：新疆主产区枣树已进入初花期，开花进度因发芽时间差异略有不同，预计五月底至六月中上旬进行环割（坐果管理）。枣农在摸芽过程中保留新枝条以应对后期高温干旱风险。
3. 库存压力：当前红枣库存处于近年来高位，疆内货源持续向内地转移，叠加端午备货结束及天气炎热导致时令水果供应充足，干果需求进入年度低谷。

需求端与价格表现

1. 销区市场：端午节备货结束后，市场交易清淡。河北特级主流价格920元/公斤，一级830元/公斤，价格与上周持平；广东如意坊市场到货量小幅减少（周均3车），价格暂稳，特级1000-1150元/公斤，一级870-930元/公斤。
2. 价格走势：红枣主力合约价格较上周下跌12%，基差维持低位。
3. 运输成本：阿克苏至河北的运费约400元/吨，毛利润折合131元/公斤，较上周微增0.03元/公斤。

市场影响因素

• 产区天气：若未来无明显异常天气支撑，红枣价格或延续弱势。
• 季节因素：夏季高温及时令水果供应充足抑制干果需求，加剧市场承压。
• 库存与持仓：样本企业物理库存增至10668吨（环比+0.76%），仓单数量小幅下降，有效预报保持稳定，显示市场观望情绪浓厚。

风险提示
报告强调信息来源于公开资料，不保证准确性，仅反映研究人员观点，不构成交易建议。投资者需注意市场风险，入局谨慎。

结论
红枣供应端压力短期难以缓解，叠加需求端季节性回落及库存高位，盘面或维持低位震荡。关注主产区天气变化及后期政策对供需的影响，短期内价格缺乏明显支撑。