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格林大华期货短纤早报总结（20210629）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的短纤品种早报，主要分析了当前短纤市场的供需状况、价格走势及未来操作建议，同时列出了影响市场的利多、利空和风险因素。

主要观点

• 短期走势：短纤市场短期内受成本端影响较大，由于油价大幅下跌，成本支撑不足，预计短纤价格将跟随走弱。
• 市场情绪：下游企业追涨意愿不强，市场整体呈现观望态度，建议投资者采取观望或短线谨慎操作策略。

关键信息

一、利多因素

1. 库存水平偏低：截至6月24日，短纤库存水平为2.4天，环比下降0.6天；实际物理库存为17.5天，环比下降0.52天，显示市场供应紧张。
2. 供给端缩量预期增强：
   • 三房巷20万吨装置推迟至6月检修；
   • 宿迁逸达40万吨装置自5月29日起降负运行，计划持续一个月；
   • 华宏15万吨装置自6月10日起降负运行；
   • 福建经纬6万吨装置、福建逸锦6万吨装置于6月15日停车检修；
   • 宿迁另一套6万吨装置计划近期检修，持续时间一个月。

二、利空因素

1. 需求端疲软：
   • 6月28日，短纤产销率为42.88%，较上一工作日环比下滑52.16%；
   • 中国轻纺城总成交724万米，较上一交易日环比下降254万米，显示下游需求有所减弱；
   • 织造开工率为69.64%，周环比上升0.32%，整体仍处于中性偏空状态。
2. 新增产能重启：河南一套10万吨装置于6月28日重启，此前于6月21日停车，可能对市场供应带来一定压力。

三、风险因素

1. 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，油价变化将直接影响短纤的生产成本和价格走势。
2. 终端需求变化：下游纺织行业的需求波动是影响短纤市场的重要因素。
3. 海外疫情新情况：国际市场需求存在不确定性，可能对出口导向型企业造成压力。
4. 中美关系：国际政治环境的变化可能影响贸易政策，进而对市场产生间接影响。

操作建议

• 建议投资者保持观望态度，避免在短期内进行大规模操作；
• 若需参与，应采取短线策略，密切关注成本端和需求端的变化。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性和时效性，也不构成任何投资建议或承诺，投资者需自行承担投资风险。
• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

总结

综上所述，当前短纤市场在成本端支撑不足、下游需求疲软的背景下，短期走势偏弱。供给端因检修和减产计划而有所收缩，但需求端表现不强劲，整体市场仍面临较大不确定性。投资者应保持谨慎，密切关注油价波动及终端需求变化，合理控制仓位，防范市场风险。