20230618-招商期货-招期有色金属碳酸锂周报_产业博弈继续缓解_锂盐价格短期持稳_30页_1mb

报告总结：碳酸锂周报分析（2022年06月12日-2022年06月16日）

供给情况

• 生产端：5月产量上修，6月预计继续增长。江西锂矿储量跃居全国第一，占总量40%；碳酸锂周度产量环比+94.1%，氢氧化锂产量周度环比下降，但6月预期多数持平。
• 进出口：智利锂盐出口环比增加，中国锂精矿进口下降；废旧锂电池回收量上升，以三元废料为主。

需求动态

• 材料需求：铁锂和三元材料产量、开工率修复，5月环比改善。新能源汽车下乡政策预期推动需求。
• 全球需求：海外锂电需求高景气，特别是储能电池装机量延后；中国动力电池产量高于装机量，出口量增加。
• 消费电子和光伏风电：装机维持高景气，但出口受政策影响。

价格与市场表现

• 价格：氢氧化锂价格补涨，碳酸锂价格基本持平，周度涨跌幅均低于1%；电芯材料价格稳中略升。
• 宏观因素：政策偏多，微观中性偏空；金属锂盐价格表现偏强，但上行强度下降。

估值与盈利能力

• 理论毛利率：锂盐厂商利润环比提升，价差短期走平；碳酸锂现货价格贴水远期。
• 风险：高位库存压力，电芯需求向下游转移。

下周展望

• 机会：碳酸锂期货和期权即将上市，关注期货做空机会；政策落地支撑需求。
• 风险：部分海外矿山项目推迟，需求超预期可能性较低；市场情绪虽好，上行动力减弱。

关键事件

• 广期所公告：碳酸锂期货和期权合约即将上市。
• 政策动态：国家发改委推动新能源汽车产业政策，包括汽车下乡和充电基础设施建设。