20241023-东吴证券-信德新材-301349.SZ-2024年三季报业绩点评_Q3出货环比下滑明显_业绩基本符合预期_3页_404kb

信德新材2024年三季报业绩点评总结

2024年10月23日，东吴证券发布信德新材（301349）2024年三季报业绩点评。主要内容如下：

◼ 业绩表现: 公司2024年前三季度，营收同比下滑194%，归母净利润同比下降1281%，Q3单季营收同比下降419%，净利同比下降1232%，业绩环比下滑明显，但符合预期。

◼ 出货情况: Q3出货环比下降40%，预计全年出货总量接近翻番。公司包覆材料出货量预计前三季度达45万吨，其中Q3出货约13万吨，Q3预计Q4出货将环比回升。

◼ 成本与盈利: 2024年Q3实现单吨盈亏平衡，盈利能力环比持平。能耗与成本控制稳步推进，Q4进一步降本，预计全年单吨维持微利水平。

◼ 费用与现金流: Q3期间费用同比上升68%，存货同比下降53%。经营性现金流同比下滑624%，Q3经营性现金流同比下降1137%，企业财务压力有所增加。

◼ 盈利预测: 公司2024至2026年预计归母净利润0.1亿、0.7亿、1.3亿元，同比增长率分别为-82%、767%、96%。PE从414倍逐年下降至24倍，维持“买入”评级，认为行业继续调整中，公司有望快速受益于供需恢复。

◼ 风险提示: 原材料价格波动、电动车销量不及预期均需关注。

综上，报告认为公司Q3业绩虽因下游备库节奏调整而波动，但全年出货有望实现增长，通过成本控制和技术升级，公司盈利水平有望逐步修复，维持“买入”评级。