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产业期现日报总结（2025年9月30日）

核心内容概述

本报告汇总了玻璃、纯碱、原木、工业硅、光伏、天然橡胶等主要产业的期现价格、价差、供需、库存及市场观点，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

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玻璃产业

价格与价差

• 现货价格：华北、华东、华中、华南报价均维持稳定，分别为1220、1320、1200、1310元/吨。
• 期货价格：玻璃2505合约报1346元/吨，较前值下跌1.90%；玻璃2509合约报1419元/吨，较前值下跌1.18%。
• 基差：玻璃05合约基差为-126元/吨，较前值上涨17.11%。

供需与库存

• 开工率：浮法日熔量为15.95万吨，环比微降0.47%。
• 库存：玻璃厂库库存为6090.80万重箱，环比下降1.10%。
• 玻璃厂纯碱库存天数：维持在20.4天，无明显变化。

市场观点

• 玻璃行业供需格局仍偏弱，深加工订单季节性好转但整体偏弱，LOWE开工率偏低。
• 中长期来看，地产周期底部，竣工缩量，行业需产能出清。
• 节前宏观情绪较好，玻璃行业暂不具备持续负反馈驱动，建议理性看待。
• 四季度需关注政策落地及中下游备货情况。

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纯碱产业

价格与价差

• 现货价格：华北、华东、华中、西北报价均稳定，分别为1300、1250、1250、1000元/吨。
• 期货价格：纯碱2505合约报1366元/吨，较前值下跌1.30%；纯碱2509合约报1427元/吨，较前值下跌0.87%。
• 基差：纯碱05合约基差为-66元/吨，较前值上涨21.43%。

供需与库存

• 开工率：纯碱开工率为85.53%，环比下降2.02%。
• 周产量：纯碱周产量为74.57万吨，环比下降2.02%。
• 库存：纯碱厂库库存为175.56万吨，环比下降2.33%；纯碱交割库库存为61.49万吨，环比上升10.69%。

市场观点

• 纯碱基本面过剩问题依然存在，尽管厂家库存有所去库，但库存实质转移至中下游。
• 贸易库存继续走高，周产高位，下游需求疲软。
• 中期来看，下游产能无大幅增量预期，需求延续刚需格局。
• 若无实际的产能退出或降负荷，库存仍承压，建议短空思路操作。
• 四季度需关注政策落地及碱厂调控负荷情况。

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原木产业

价格与价差

• 期货价格：原木2511合约报808.5元/立方米，环比上涨0.12%；原木2601合约报820.0元/立方米，环比下跌0.36%。
• 价差：11-01价差为-11.5元/立方米，环比上涨4.0元；11-03价差为-16.5元/立方米，环比上涨3.0元。
• 基差：11合约基差为-48.5元/立方米，环比上涨9.0元；01合约基差为-60.0元/立方米，环比上涨13.0元。
• 现货价格：日照港3.9A中辐射松报价760元/立方米，上涨10元；太仓港4A中辐射松报价780元/立方米，上涨10元。

供给与库存

• 新西兰原木：预到船15条，到港总量约50.9万方，环比增加16.5万方。
• 全国港口库存：9月26日为286万立方米，环比减少6万方。
• 日均出库量：全国日均出库量为6.56万立方米，环比增加0.58万方。

市场观点

• 原木期货呈现震荡格局，短期向上驱动力不足。
• 价格波动区间预计在8000-9500元/吨。
• “金九银十”传统旺季临近，需关注出货量及中下游备货表现。
• 10月末有部分硅企减产预期，可能影响供应格局。

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工业硅产业

价格与价差

• 现货价格：华东通氧SI5530工业硅报价9450元/吨，环比下跌0.53%；新疆99硅报价8950元/吨，环比下跌0.56%。
• 期货价格：主力合约报51280元/吨，环比下跌0.36%。
• 月间价差：2510-2511价差为-10元，环比上涨20元；2511-2512价差为-2500元，环比下跌65元。

基本面数据

• 产量：全国工业硅产量38.57万吨，环比上涨14.01%；新疆工业硅产量16.97万吨，环比上涨12.91%。
• 开工率：全国开工率55.87%，环比上涨6.20%；云南开工率47.39%，环比上涨44.09%。

库存变化

• 新疆厂库库存：10.64万吨，环比下降11.63%。
• 社会库存：54.30万吨，无变化。

市场观点

• 供应端调控效果不及预期，行业产能过剩格局未变。
• 下游组件环节库存高企，价格松动。
• 国庆假期前多晶硅价格预计保持区间震荡，波动区间可能在4.8万元/吨-5.3万元/吨。
• 后续需关注政策落地、产能出清、企业开工率及下游库存消化情况。

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光伏产业

价格与基差

• 现货价格：N型复投料平均价52550元/吨，无变化；N型颗粒硅平均价50500元/吨，无变化。
• 硅片价格：N型硅片210mm平均价1.70元/片，N型硅片210R平均价1.40元/片。
• 基差：N型料基差为1270元/吨，环比上涨17.05%。

期货与价差

• 主力合约：报51280元/吨，环比下跌0.36%。
• 月间价差：9-1价差为-35元/吨，环比下跌600%；1-5价差为45元/吨，环比上涨28.57%。

基本面数据

• 产量：多晶硅产量3.11万吨，环比上涨0.32%；硅片产量13.78GW，环比下降1.01%。
• 出口与进口：多晶硅出口量0.30万吨，环比上涨40.12%；多晶硅净出口量0.20万吨，环比上涨94.25%。
• 库存：多晶硅库存22.60万吨，环比上涨10.78%；硅片库存16.23GW，环比下降3.79%。

市场观点

• 多晶硅价格预计保持区间震荡，波动区间可能在4.8万元/吨-5.3万元/吨。
• 下游组件环节库存高企，价格出现松动。
• 国家层面政策是否出台及执行情况是关键关注点。
• 需关注多晶硅企业实际开工率及减产执行情况，以及组件厂库存消化进度和新增订单需求。

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天然橡胶产业

价格与基差

• 现货价格：云南国营全乳胶(SCRWF)报价14550元/吨，环比下跌0.68%；泰标混合胶报价14800元/吨，环比下跌0.34%。
• 基差：全乳基差为-825元/吨，环比下跌7.14%；非标价差为-575元/吨，环比下跌103.87%。
• 原料价格：胶水国际市场FOB中间价为0元/公斤，环比下跌100%；杯胶国际市场FOB中间价为0元/公斤，环比下跌100%。

供应与库存

• 产量：7月泰国产量421.60千吨，环比上涨1.61%；印尼产量197.50千吨，环比上涨12.09%。
• 库存：保税区库存为456525吨，环比下降1.01%；厂库期货库存为42942吨，环比下降3.62%。
• 出库率：青岛保税库出库率4.94%，环比下降1.50%；一般贸易出库率12.69%，环比上涨3.11%。

市场观点

• 天然橡胶市场震荡整理，资金避险情绪升温。
• 供应端东南亚降雨缓解，产区集中上量预期偏强，原料价格承压。
• 拉尼娜现象发生概率高，可能影响旺产期原料产出。
• 需求端出口面临压力，内销销售压力或将攀升。
• 01合约区间参考15000-16500元/吨，需关注主产区原料产出情况及拉尼娜现象影响。

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总结

各产业均面临供需平衡压力，短期震荡为主，中长期需关注政策、产能调控及市场情绪变化。玻璃和纯碱行业库存压力较大，市场情绪谨慎；原木市场进入旺季，但基本面仍偏弱；工业硅供应增加，价格震荡；光伏产业需求疲软，库存高企；天然橡胶受原料供应影响，价格波动区间明确，需关注拉尼娜现象及出口情况。