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报告摘要

产业期现日报总结

玻璃与纯碱

玻璃

价格：
- 华北报价：1150元/吨（持平）
- 华东报价：1230元/吨（持平）
- 华中报价：1140元/吨（+10元/吨，+0.88%）
- 华南报价：1240元/吨（持平）
- 玻璃2505：1342元/吨（+2元/吨，+0.15%）
- 玻璃2509：1393元/吨（+3元/吨，+0.22%）
- 05基差：-192元/吨（-2元/吨，-1.05%）
观点：
- 玻璃盘面回调，现货市场成交周初较好，预计本周库存去库。
- 当前部分地区中游库存持续高企，未见明显去化。
- 行业供需方面，深加工订单季节性好转但依然偏弱，lowe开工率偏低，未出现旺季特征。
- 中长期来看，地产周期底部，竣工缩量，行业需产能出清解决过剩问题。
- 短线情绪驱动带动阶段性现货市场转好，需关注持续性；中线关注旺季需求实际情况。

纯碱

价格：
- 华北报价：1300元/吨（持平）
- 华东报价：1250元/吨（持平）
- 华中报价：1250元/吨（持平）
- 西北报价：1000元/吨（持平）
- 纯碱2505：1418元/吨（-2元/吨，-0.14%）
- 纯碱2509：1452元/吨（+4元/吨，+0.28%）
- 05基差：-118元/吨（+2元/吨，+1.67%）
观点：
- 纯碱盘面回调，基本面过剩问题依然存在。
- 尽管库存未累库，但实质转移至中下游，贸易库存继续走高。
- 前期减量装置恢复，周产回归至75万吨高位。
- 下游产能无大幅增量预期，需求延续刚需格局。
- 传统夏检季节结束，供应高位下，若无实际产能退出或降负荷，库存将进一步承压。
- 建议关注政策落地及碱厂调控负荷情况，供需大格局偏空，可择机反弹逢高短空。

原木

价格：
- 原木2511：801.5元/立方米（-7.5元/立方米，-0.93%）
- 原木2601：816.5元/立方米（-7.0元/立方米，-0.85%）
- 原木2603：824.0元/立方米（-4.0元/立方米，-0.48%）
- 原木2605：828.0元/立方米（-4.5元/立方米，-0.54%）
- 11-01价差：-15.0元/立方米（+0.5元/立方米）
- 11-03价差：-22.5元/立方米（+3.5元/立方米）
- 01合约基差：-66.5元/立方米（+7.0元/立方米）
- 日照港3.9A小辐射松：710元/立方米（持平）
- 日照港3.9A中辐射松：750元/立方米（持平）
- 日照港3.9A大辐射松：880元/立方米（持平）
- 太仓港4A小辐射松：720元/立方米（持平）
- 太仓港4A中辐射松：770元/立方米（持平）
- 太仓港4A大辐射松：820元/立方米（持平）
- 外盘报价：辐射松4米中A CFR价114美元/JAS立方米（持平）；云杉11.8米 CFR价128欧元/IAS立方米（持平）
观点：
- 原木期货震荡收跌，现货价格暂无变化。
- 库存累库，全国针叶原木库存302万立方米，较上周增加8万方。
- 需求方面，日均出库量小幅上涨，但整体表现不及预期。
- 供给方面，中国13港新西兰原木到港量维持低位。
- 短期胶价偏弱震荡，01合约区间参考15000-16500元/吨。
- 后续关注主产区旺产期原料产出情况，是否出现拉尼娜现象影响供应，若原料上量顺利则有进一步下行空间。

天然橡胶

价格：
- 云南国营全乳胶（SCRWF）：14800元/吨（-250元/吨，-1.66%）
- 泰标混合胶报价：15000元/吨（-150元/吨，-0.99%）
- 干胶（STR20）生产成本：13267元/吨（+92元/吨，+0.70%）
- 干胶（STR20）生产毛利：-556元/吨（-166元/吨，-42.56%）
- 干胶（RSS3）生产成本：17330元/吨（+55元/吨，+0.32%）
- 干胶（RSS3）生产毛利：2520元/吨（-55元/吨，-2.14%）
观点：
- 供应方面，产区雨季及台风天气扰动割胶，但未来上量预期压制原料价格。
- 下游价格的上涨、行业自律会议召开及部分企业库存偏低给予多晶硅企业上涨支撑。
- 预计多晶硅短期延续震荡为主，主要价格波动区间在8000-9500元/吨。
- 建议策略上以逢低试多为主，但需注意库存和仓单压力。

光伏产业

价格：
- N型复投料-平均价：52600元/吨（+50元/吨，+0.10%）
- N型颗粒硅-平均价：49500元/吨（持平）
- N型料基差：-605元/吨（+335元/吨，+35.64%）
- N型硅片-210mm：1.68元/片（持平）
- N型硅片-210R：1.40元/片（-0.03元/片，-2.10%）
- 单晶Topcon电池片-210R：0.288元/瓦（持平）
- Topcon组件-210mm（分布式）：0.683元/瓦（+0.001元/瓦，+0.15%）
- N型210mm组件-集中式项目：0.682元/瓦（持平）
观点：
- 光伏产业链价格波动较小，部分产品价格略涨。
- 下游需求未明显改善，深加工订单季节性好转但依然偏弱。
- 本周行业自律会议召开，部分头部企业有减产计划。
- 预计多晶硅短期延续震荡，主要价格波动区间在8000-9500元/吨。
- 建议策略上以逢低试多为主，关注后续产能出清情况。

工业硅

价格：
- 华东通氧SI5530工业硅：9350元/吨（持平）
- 华东SI4210工业硅：9600元/吨（持平）
- 新疆99硅：8800元/吨（+50元/吨，+0.57%）
- 2510-2511价差：-15元/吨（+5元/吨，+25.00%）
- 2511-2512价差：-385元/吨（持平）
- 2512-2601价差：0元/吨（-10元/吨，-100.00%）
- 2601-2602价差：-20元/吨（+5元/吨，+20.00%）
- 2602-2603价差：0元/吨（-30元/吨，-100.00%）
观点：
- 原材料开始上行，西南地区电价上涨将抬升工业硅成本。
- 产量环比增加，但近期有产能出清消息，小炉子或有关停预期。
- 8月供需双增，维持紧平衡，远期若部分产能出清，供应压力将减弱。
- 建议策略上以逢低试多为主，主要价格波动区间或在8000-9500元/吨。

数据来源

玻璃与纯碱：Wind、Mysteel、广发期货研究所
原木：海关总署、木联数据、Wind、广发期货研究所
天然橡胶：Wind、Mysteel、广发期货研究所
光伏产业：Wind、SMM、广发期货研究所
工业硅：Wind、SMM、广发期货研究所

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