20250901-大同证券-资产配置跟踪周报_市场进入业绩真空期_关注板块轮动机会_9页_1mb

证券研究报告：资产配置跟踪周报总结（2025年9月1日）

核心观点

市场进入业绩真空期， A股结构分化加剧，板块轮动机会明显。科技板块（如通信、芯片）表现强劲，带动双创板块上涨，但需警惕风险。债市资金被权益市场吸走，表现疲软。商品市场震荡为主，黄金短期有支撑。

详细分析

A股市场

本周A股呈现结构分化，热点板块持续拉高，弱势板块低迷，市场情绪上行，多空博弈激烈，周成交量接近三万亿。中报披露带动资金流入科技等热门板块，形成“冰火两重天”格局。科技板块国产替代叙事强，但内部轮动风险显现。中长期看，市场有政策和资金支持，下行有底，上行可持续。

债券市场

债市受资金流出影响，整体颓势延续。资金大幅流向权益市场，导致债市难以获得资金支持，短期难有表现。

商品市场

黄金与原油形成拉锯，商品市场震荡窄幅。黄金中长期趋势向上，短期建议持仓；原油受供需拖累下行。

配置建议

采用哑铃型策略：进攻端保持对科技板块（如通信、芯片）的持仓，控制仓位；防守端逢低布局创新药和消费电子板块。短期避免追高，中长期关注双创板块发展。

（总结字数：385字）