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【宝城期货】塑料、PP早报总结

核心内容概述

本报告由宝城期货发布，针对塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）两个主要品种，提供短期、中期走势分析及操作建议。报告指出，当前市场处于节后复工阶段，石化库存处于低位，供需格局偏紧，但短期内存在回调风险。

主要观点

1. 塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）走势分析

• 短期走势：震荡
• 中期走势：看涨
• 日内观点：看跌
• 操作建议：逢高做空
• 推荐等级：一般（★）

2. 市场背景分析

• 春节期间生产与库存情况：聚烯烃生产工厂正常生产，下游企业多数放假，春节累库属于正常现象，但今年累库数量相对较少。
• 库存水平：节前和节后石化库存均处于较往年同期的低位，节后库存持续消化，一周内去库10.5万吨，较去年同期减少39万吨。
• 下游复工情况：受“就地过年”政策影响，下游企业复工时间较往年提前，塑编企业多数在2月9日放假，正月初七-初八恢复开工，部分企业甚至在正月十五之后才开工。部分涂布企业春节期间未放假，导致整体复工节奏加快。
• 区域情况：华东、华南地区疫情基本控制，下游消费占比较大，对市场支撑较强。
• 需求端：地膜逐步进入旺季，需求有保障，中长期来看，供需仍偏紧。

3. 市场风险提示

• 成本端：近期德州部分石化厂重启，供应有所增加。
• 下游情绪：部分下游企业出现亏损，对高价原料抵触，导致开工延后。
• 基差情况：基差处于负值，表明现货价格低于期货价格，短期回调风险需警惕。

关键信息

• 库存变化：节后石化库存持续消化，去库速度较慢，但整体处于低位。
• 复工节奏：由于“就地过年”政策，下游复工时间早于往年，对需求形成支撑。
• 供需格局：中长期来看，供需偏紧，利好价格走势。
• 操作建议：短期建议逢高做空，关注回调风险；中期仍保持看涨态度。
• 风险提示：下游企业对高价原料抵触，可能影响需求端表现。

总结

本报告对塑料和聚丙烯的短期与中期走势进行了分析，指出尽管中长期供需偏紧，但短期存在回调风险。建议投资者在操作上采取逢高做空策略，同时关注下游复工节奏和基差变化，以控制风险。报告强调，所有分析仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并谨慎操作。