20241013-申港证券-农林牧渔行业研究周报_商品猪出栏均价周环比回升_关注有成本优势养殖企业_8页_1mb

分析总结

市场动态

商品猪出栏均价周环比上涨397%至1806元/kg，主要受前期二次育肥猪出栏增加和节前备货因素压制，但近期二育补栏提供了支撑。仔猪价格周环比下跌278%至28286元/头，跌幅收窄，显示市场需求疲弱，补栏积极性一般。二元母猪均价小幅下跌，而淘汰母猪均价周环比大涨563%，价格比值上升，表明供需调整。出栏均重和宰后均重略有上升，但预计随库存去化将震荡回落。标肥价差扩大至-0.54元/kg，肥猪价差优势支撑二次育肥补栏，秋冬季消费可能回升，缓和价格下跌。

公司表现

牧原股份前三季度预计实现归母净利润90-100亿元，同比增长86063%-96736%，扭亏为盈，受益于出栏量增加、销售均价上升和成本下降至137元/kg，年底目标成本13元/kg。建议关注具有成本和规模优势的龙头企业，如牧原股份和温氏股份。

投资建议

聚焦生猪养殖板块，优先有规模和成本优势的企业（如牧原股份、温氏股份）。肉鸡养殖方面，关注自主种源企业圣农发展和鸡苗企业益生股份、民和股份。动保板块受猪周期利好，布局生物股份、科前生物等。种植业建议关注登海种业、隆平高科和大北农。

风险提示

猪价下行风险、动物疫病风险及消费复苏不及预期可能影响行业表现。农林牧渔行业周跌幅显著，需防范短期波动。