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格林大华期货 PTA 早报 20211101 总结

核心内容

格林大华期货发布的PTA早报指出，受油价坚挺影响，PTA成本端具有一定支撑。然而，近期市场受政策调控煤价影响，多数品种出现较大波动，预计PTA短期内将维持区间宽幅震荡走势。

主要观点

• 短期走势：PTA预计短期维持宽幅震荡，主要受成本支撑与市场波动影响。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场的不确定性。
• 价格支撑与压力：主力合约的支撑位为5050元/吨，压力位为5650元/吨。

关键信息

利多因素

• 装置检修：恒力3#装置计划于11月初进行检修，预计影响产能约220万吨，持续时间约20天。
• 装置重启：四川能投100万吨/年PTA装置于10月29日重启，此前因蒸汽问题停车检修。
• 进口量下降：9月PTA进口量为3231.25吨，环比下降56.10%，显示国内供应相对充足。
• 出口量上升：9月PTA出口量为17.80万吨，环比上涨3.02%，出口表现有所改善。
• 织造开工边际改善：截至10月28日，织造开工率为61.03%，较上周环比上升8.64%，但绝对水平仍偏低，表明终端需求尚未全面恢复。

利空因素

• 聚酯开工负荷偏低：10月29日聚酯开工负荷为83.1%，较上一交易日上升0.67%，但受双控限电影响，整体开工水平仍较低。
• PX价格影响：10月29日PX CFR中国价格收盘为926美元/吨，PTA加工费水平为559.35元/吨，显示成本端对PTA价格的影响有限。

风险因素

• 双控政策：对聚酯及终端织造行业造成较大影响，限制产能释放。
• 油价波动：作为PTA成本的重要组成部分，油价变化可能对PTA价格产生显著影响。
• 终端需求变化：织造行业开工率虽有提升，但整体需求仍偏弱，可能抑制PTA上涨空间。
• 装置投产与检修：PTA生产装置的投产和检修情况将直接影响市场供应，需密切关注。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610