20241128-华龙证券-计算机行业事件点评报告_国内外形势下_信创提速确定性有望加强_4页_276kb

计算机行业信创配置加码观点阐述

当前形势下信创产业投资四重逻辑

国际形势：
特朗普上任后全球科技领域出口管制可能延续，促使我国加速科技国产化进程。在国际形势倒逼下，科技内需扩大、国产化替代全面提速、各环节自主可控成为主线，信创行业需求显著提升。

宏观调控：

1. 财政货币政策：2024年9月政治局会议强调加大逆周期调控力度，包括降低存款准备金、放宽信贷支持、推进上市公司并购重组。
2. 债务置换政策：批准地方政府增加6万亿元债务置换存量隐性债务，连续5年每年安排8000亿元专项债化债，累计可置换隐性债务规模高达4万亿元。该政策将释放两方面利好：
   • 为数字基础设施建设和产业升级提供资金保障，直接支持信创领域发展；
   • 引导社会资本向信创产业链投资，加速产业集聚和配套完善

技术突破：
国产软硬件技术取得重大进展：

• 华为方面：原生鸿蒙操作系统正式发布，国产操作系统迈入新阶段；
• 欧拉方面：OpenEuler首个AI原生系统openEuler2403LTS发布，截至11月15日装机量已达500万套
  技术进步将推动泛信创产品采购范围扩大，引发新一轮适配周期

信创节奏把握：

1. 政策指引：
   • 2024年《信息化标准建设行动计划》明确了到2027年的标准化目标；
   • 中央国机关采购政策已持续标准化硬件安全要求
2. 采购趋势：新标准强调核心组件安全可靠性，预计信创行业市场规模将加速增长

投资建议

信创建设重心将持续从服务器构造向基础软件及业务系统迁移
重点关注领域：

1. 网络安全软硬件、操作系统、数据库产品持续放量
2. 国产服务器、工业软件国产化进程稳步推进

推荐标的：中科曙光、浪潮信息、达梦数据、润和软件、海量数据、麒麟信安

注：本报告不构成投资建议，所有投资决策均需自行承担风险

表：重点关注上市公司估值简析