20221127-国盛证券-环保行业周报_资金预算下达_大气治理扬帆起航_11页_750kb

环保行业总结

核心内容

2023年环保行业迎来政策支持，资金预算下达推动大气治理和生态修复工作。财政部于11月08日和11月22日分别提前下达了2023年大气污染防治资金预算和重点生态保护修复治理资金预算（第二批），合计210亿元和11亿元，用于支持北方冬季清洁取暖、工业污染治理、废弃矿山生态修复等重点任务。内蒙古自治区也发布了推动城乡建设绿色发展的实施方案，提出到2025年和2035年实现城乡建设绿色发展的重要目标。

主要观点

1. 政策支持与资金投入

• 大气污染防治：2023年大气污染防治资金预算合计210亿元，用于减污降碳、工业污染治理、能力建设等。
• 生态保护修复：第二批重点生态保护修复治理资金预算合计11亿元，重点支持11个省份的历史遗留废弃矿山生态修复工作。
• 内蒙古方案：推动城乡建设绿色发展，强调基础设施优化、绿色建筑发展、垃圾资源化利用、污水处理设施建设等。

2. 重点推荐标的

• 垃圾焚烧：伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健、估值优势明显）。
• 危废处置：浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（土壤修复龙头）。
• 水务公司：洪城环境（估值及股息率具备吸引力，水务资产估值有望重估）。
• 其他关注标的：中钢天源（检测、磁材并行，营收高增）。

3. 板块表现

• 当周行情：环保板块涨幅0.56%，跑赢上证综指0.42%和创业板指3.93%。
• 子板块表现：水务运营涨幅1.04%，节能板块涨幅1.18%，而监测、大气、固废等板块表现较差。
• 涨幅前三：神雾节能（12.85%）、渤海股份（11.36%）、中材节能（10.63%）。
• 跌幅前三：奥福环保（-11.18%）、聚光科技（-8.76%）、三川智慧（-6.27%）。

4. 碳交易市场动态

• 当周交易：全国碳市场CEA总成交量346.09万吨，总成交额19,249.37万元，收盘价57.80元/吨，较上周五上涨0.52%。
• 累计数据：截至当周，累计成交量2.03亿吨，累计成交额89.65亿元。

关键信息

• 资金支持：2023年大气污染防治资金预算210亿元，重点生态保护修复治理资金预算11亿元。
• 环保政策：内蒙古提出到2025年城乡建设绿色发展取得重大进展，到2035年实现全面绿色发展。
• 行业机会：推荐关注大气污染防治、土壤修复、垃圾焚烧、危废处置等产业链机会。
• 投资建议：板块估值与持仓处于历史低位，具备反弹潜力；建议关注成长性强、确定性高的企业。
• 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。

行业要闻

1. 碳减排技术指南发布：水泥、平板玻璃行业碳减排技术指南发布，推动绿色转型。
2. 循环经济扶持计划：上海市发布2022年度循环经济扶持计划，推荐项目总额1.09亿元。
3. 土壤污染防治法实施：安徽省发布《土壤污染防治法》实施办法，明确部门职责。

重点公告

• 大禹节水：中标敦煌水安全与高质量发展项目，中标金额13.06亿元。
• 上海洗霸：取得上海市消毒产品生产企业卫生许可证。
• 南网储能：完成广东肇庆浪江抽水蓄能电站主体工程开工。
• 双良节能：拟投资建设年产50GW大尺寸单晶硅拉晶项目。
• 格林美：与韩国ECOPRO和SKOn签署谅解备忘录，计划在印尼成立合资公司。
• 水发燃气：完成标的资产过户手续。
• 中国天楹：拟出售GeesinkNorbaHoldingB.V.100%股权，减少未来三年对GNG的年投入。

风险提示

• 政策风险：环保政策及督查力度不及预期可能导致市场释放不足。
• 需求风险：地方政府推进生态环境建设的进度不及预期。

估值与投资评级

结论

环保行业在政策支持下迎来新的发展机遇，资金预算的提前下达有助于推动大气治理和生态修复。板块估值与持仓处于历史低位，具备较高的配置性价比，建议关注垃圾焚烧、危废处置、水务运营等细分领域，重点推荐伟明环保、瀚蓝环境、高能环境、洪城环境等公司。同时，行业整体表现优于大盘，未来有望持续反弹。