20240729-中原期货-周报_月底会议仍有扰动_钢价超跌后暂时企稳_34页

钢铁品种概况

钢材市场在月底面临宏观扰动，螺纹钢和热卷价格超跌后暂时企稳。供应方面，螺纹钢产量显著下降，热卷小幅增加；需求端，二者表观消费量均有下滑；库存数据显示螺纹钢主动去库，热卷则继续累库。原料成本方面，铁水日产虽高位但原料端压力加大，焦炭价格已有所下调。

近期政策方面，国家发改委和财政部安排3000亿超长期特别国债支持设备更新和消费品以旧换新，或对制造业产生提振，但仍需关注出口税收核查加严对热卷的短期压力。预计钢价阶段性企稳，但上行动力不足，进入底部震荡格局。操作建议方面，螺纹钢考虑震荡区间操作，热卷关注制造业PMI数据以判断需求变化。

铁矿石品种概况

铁矿石供应方面，澳巴发运小幅回升，但到港量延续下降趋势。需求面上，铁水日产阶段性见顶，疏港量略有增加，但钢厂减产集中在建材领域，短期内对铁矿石需求仍具支撑。库存方面，港口库存处于历史高位，钢厂进口矿库存偏低，采购谨慎。

整体看法，铁矿石供需偏宽松，但高成本支撑下价格下行空间有限，预计09合约震荡为主，01合约存在阶段性低多机会。风险点包括宏观超预期、终端需求变化、海外降息扰动。

双焦品种概况

焦煤供应恢复，蒙煤通关量回升，但焦煤线下成交较差，竞拍成交率下滑明显。焦煤竞拍活跃度下降，线上成交以低价资源为主。焦炭方面，产量有所下降，但双焦价格已有所调整，提降幅度有限，预计弱势震荡运行。

双焦价差方面，焦煤9-1价差有所走扩。操作建议关注焦炭支撑位2000附近，以及钢焦博弈持续变化。风险点包括终端需求不及预期、政策变化、海外因素等。

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