20251117-长江期货-玻璃_产销出现回落_继续弱势看待_16页_4mb

玻璃和纯碱市场分析总结

主要逻辑

• 行情回顾：玻璃期货周线报收中阴线，弱势运行，主力合约持仓创新高。供给方面，日熔量持平，沙河水位下降影响减弱，贸易商补库放缓，地区价格走低。需求方面，厂家产销转弱，下游悲观情绪浓，加工厂订单恶化。纯碱方面，煤炭价格上涨推高成本，但供给影响不大，下游需求稳定，维持空头思路。
• 后市展望：年末需求可能继续走弱，库存处于高位，近月有交割压力，技术面空方主导。建议继续持有玻璃01合约虚值看涨期权至到期，并尝试持有01期货空单，关注支撑位990~1000。

操作策略

• 整体市场呈现震荡偏弱格局，操作上建议谨慎。

风险提示

• 宏观政策变化（上行风险）
• 年前下游休息（下行风险）

关键数据

• 价格：玻璃现货价华北1110元/吨（-20），华中1140元/吨（0），华东1230元/吨（-10）；期货玻璃01合约收1032元/吨，周跌59。纯碱现货价主流1200~1500元/吨，期货价1226元/吨。
• 库存：玻璃全国库存小幅增加（+11.1%），区域性差异明显，如湖北累库严重，华东华南降库一般。纯碱产量环比微降，库存略有减少。
• 需求：新能源汽车产量回升，但房地产数据同比下降，深加工产销率下滑。
• 成本：纯碱成本受煤炭价格支撑，利润稳定，但仍面临下行压力。