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报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份晨会报告，涵盖了多个行业分析、财经要闻、海外市场表现、国内市场表现、大宗商品走势以及机构动态等内容，旨在为投资者提供行业趋势、公司动态及投资建议的综合信息。

晨会视点

1. 机器人自动化行业屡超预期

行业现状：2017年行业销量达13万台，产量增速为68%，整机企业普遍反映供不应求。
国产替代加速：国产机器人本体企业市占率从10%提升至30%，部分企业出货量翻番，2018年目标继续翻番。
核心零部件突破：RV减速机等关键部件国产化取得进展，助力行业整体发展。
增长驱动因素：制造业投资回升、人口红利拐点、政策催化三重因素叠加，预计未来几年行业仍将保持高增长。
投资建议：关注核心零部件（如中大力德、双环传动）、本体企业（如埃斯顿、新时达、爱仕达）及系统集成企业（如新松机器人、拓斯达、克来机电）。
风险提示：行业景气度下降、竞争加剧。

2. 环卫行业深度报告

市场空间：预计年运营空间超过2000亿元，若考虑垃圾分类，未来空间将更大。
行业趋势：环卫服务市场化渗透率约20%，预计未来四五年保持高速增长。
投资建议：关注启迪桑德（环卫固废一体化龙头）和龙马环卫（环卫装备+服务双轮驱动）。
风险提示：行业竞争加剧导致毛利率下滑、项目落地不达预期。

3. 进口化妆品渠道研究

税收结构：进口化妆品涉及三种税种，一般贸易税税负最重，跨境电商综合税税率相对较低。
清关方式：不同渠道对应不同清关方式，影响最终税负。
电商影响因素：发货仓位置和快递选择决定税种，保税仓发货需缴纳跨境电商综合税。
投资建议：重点推荐中国国旅（国内免税龙头），关注莎莎国际、御家汇、珀莱雅、青岛金王等企业。
风险提示：跨境贸易政策风险、汇率波动、行业增速低于预期。

4. 星宇股份（601799）分析

行业地位：国内自主车灯龙头企业，具备替代合资品牌的实力。
成长逻辑：双主线驱动——量增（市占率提升）和价升（LED化、智能化带动单车价值提升）。
业绩预期：2018-2020年EPS分别为2.23 / 2.86 / 3.61元，对应PE分别为24 / 19 / 15倍。
投资建议：首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：新项目获取不及预期、配套车型销量不及预期、产品结构升级不及预期。

财经要闻

行业掘金

固态电池研发：汽车巨头与松下合作研发固态电池，目标2030年实现800公里续航，国内企业如赣锋锂业、雄韬股份、国轩高科等积极布局。
终身职业技能培训：国务院推动“互联网+职业培训”，鼓励新产业、新技术、新业态培训，相关企业如世纪鼎利、洪涛股份、方直科技等受益。
短视频产业链：抖音一季度全球下载量最高，短视频成为内容行业新趋势，相关企业如网达软件、网宿科技、昆仑万维等有望受益。
电影票房：《复仇者联盟3》全球票房表现强劲，预计五一和暑期档继续推动国内电影市场增长，相关公司如横店影视、中国电影等受益。
手机三摄趋势：苹果或推出三摄像头手机，三摄有望成为高端机标配，相关企业如欧菲科技、水晶光电等受益。
量子计算研发：阿里成功研制最强量子电路模拟器，推动量子计算技术发展，相关企业如科华恒盛、光迅科技、天海防务等受益。
智轨示范线：全球首条智轨示范线试运行，具备商业化运营能力，相关企业如时代新材、天晟新材等受益。
电解铝产量下滑：国内电解铝产量同比减少，预计告别供大于求局面，相关企业如中国铝业、云铝股份、神火股份等受到关注。
上海打造全球新品首发地：上海推出三年行动计划，争取更多免税政策，相关企业如豫园股份、老凤祥等受益。

公司动态

金融：中航资本斥资35亿设立资产管理公司，广发证券拟定增募资不超150亿元。
环保：博天环境拟收购高频环境70%股权，继续停牌。
公用事业：江南水务面临水价上调影响。
新能源与电力设备：多家公司复牌或增持，如科力远、通威股份、国轩高科等。
通信：中光防雷限售股上市流通，中兴通讯股东大会延期召开。
计算机：多家公司复牌，如*ST三泰、神州易桥，广电运通与腾讯合作。
电子：泰晶科技、艾华集团等公司股份上市流通。
传媒互联网：当代东方、拓维信息、全通教育等公司有重要进展。
机械：多家公司复牌，如*ST厦工、*ST一重，克来机电获新能源车电机测试合同。
军工：天海防务第二大股东拟减持股份。
医药生物：多家公司有增持或复牌动作，如复星医药、德展健康等。
基础化工：沃特股份碳纳米管复合材料量产，科隆股份与粤水电战略合作。
金属：武进不锈上调分红，格林美与北汽集团合作，中孚实业成立子公司推进高精度铝加工业务。
建筑与装饰材料：恒通科技设立再生资源公司，江河集团中标幕墙工程。
房地产：保利地产销售增长，多家公司被责令改正或复牌。
汽车：中国重汽销量增长，比亚迪新能源汽车销量达4.36万辆。
家电、纺织、食品饮料：部分公司涉及竞买、限价、环保等事项。

机构与游资动态

游资与机构操作：多只股票出现龙虎榜交易，如华锋股份、天华院、大东海A等，部分机构有买入或卖出行为。
分析师信息：华创证券研究所多位分析师发布投资评级，涵盖多个行业。

投资评级体系

公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%-10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。
行业评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%之间；
- 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。