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天津創業環保集團股份有限公司2025年中期報告總結

核心內容概覽

天津創業環保集團股份有限公司（簡稱「創業環保」）於2025年6月30日發布了其2025年上半年的中期報告。報告中提及了公司治理、環境與社會責任、財務狀況及股權激勵計劃等重要內容，並強調公司在水務環保行業的持續發展與創新。

主要觀點與關鍵信息

一、公司基本信息

• 公司名稱：天津創業環保集團股份有限公司
• 簡稱：創業環保
• 英文名稱：Tianjin Capital Environmental Protection Group Company Limited
• 簡稱：TCEPC
• 法定代表人：唐福生先生
• 未出席董事：唐福生先生因公無法出席，由付興海先生代為表決
• 註冊地址：中國天津市南開區衛津南路76號創業環保大廈12層
• 辦公地址：中國天津市南開區衛津南路76號創業環保大廈
• 信息披露地點：上海證券交易所（「上交所」）指定網站www.sse.com.cn
• 股票種類與代碼：
  • A股：上交所上市，股票簡稱為「創業環保」，股票代碼為600874，變更前為「渤海化工」
  • H股：聯交所上市，股票簡稱為「天津創業環保股份」，股票代碼為01065，變更前為「天津渤海」

二、財務表現

• 營業收入：2,177,915,496.72元，同比減少1.81%
• 歸屬於本公司股東的淨利潤：472,920,534.82元，同比增加12.09%
• 歸屬於本公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤：396,393,562.39元，同比增加3.85%
• 經營活動產生的現金流量淨額：517,864,524.50元，同比增加17.96%
• 歸屬於本公司股東的淨資產：9,869,881,582.87元，同比增加2.08%
• 總資產：25,448,212,601.55元，同比增加1.17%

三、業務情況

1. 基礎業務

• 污水處理規模：527.01萬立方米/日
• 供水規模：31.5萬立方米/日（含自來水與工業供水）
• 再生水規模：48萬立方米/日
• 新增再生水斷點連通管網：15公里
• 委託運營模式下污水處理規模：17.20萬立方米/日

2. 水務環保行業政策背景

• 中央城市工作會議：推動建設創新、宜居、美麗、軻性、文明、智慧的現代化人民城市，提升城市水務環保業務機會。
• 《美麗河湖保護與建設行動方案（2025-2027年）》：明確了水環境治理目標，推動行業高質量發展。
• 《推動熱泵行業高質量發展行動方案》：促進熱泵供冷供熱業務發展。

3. 战略新業務

• 新能源供冷供熱：總服務面積696萬平方米，主要分布在天津與北京
• 分布式光伏發電及儲能：總設計裝機容量38MWp，用戶側儲能設計裝機容量5.5MWh，主要分布在天津、大連、西安
• 危廢業務：擁有4個項目，總處置能力18.13萬噸/年，包括江蘇永輝、高郵康博、鄭城工業廢物處理中心及沂水廬山化工園區項目
• 污泥處置業務：總規模為3,010噸/日，主要分布在天津、甘肅、浙江、安徽

四、核心競爭力

• 安全、穩定、達標、高效的運營能力
• 實用、領先、系統、持續的研發能力
• 專業、盡責、合作、創新的員工團隊
• 誠信、擔當、規範、穩健的企業信譽

五、經營管理與風險控制

• 經營管理：重構運營管控體系，推進智慧水務建設，強化風險防控機制
• 風險提示：
  • 政府信用風險：污水處理服務費資金來源於政府專用賬戶，存在資金風險
  • 政策與市場風險：政策變動與市場競爭加劇可能影響盈利能力
  • 運營管理風險：需適應更嚴格的環境治理標準，提升運營效率
  • 法律風險：特許經營合同與建設工程合同可能帶來的違約風險

六、股權激勵計劃

• 激勵對象：不超過151人，包括董事、高級管理人員、核心技術與業務骨幹
• 行權價格：根據公告日股票價格確定，首次授予為6.98元/股，後經多次調整
• 行權期：自授予日起分三期，每期1/3，有效期不超過60個月
• 股票期權價值：使用Black-Scholes模型估算，每股期權價值為2.11元
• 會計處理：以公允價值計入成本或費用，並計入資本公積

七、關連交易

• 津南污泥處理廠資產轉讓：已完成全部款項支付，總價款為人民幣47,182.59萬元
• 其他關連交易：包括「天津之眼」工程總承包合同、侯台H地塊供熱配套合同等

八、其他披露事項

• 環境信息披露：納入企業名單的企業數量為2，包括創業環保及杭州公司
• 重大訴訟與仲裁：報告期內無重大訴訟與仲裁
• 股東與關聯方非經營性佔用資金：無
• 違規擔保：無
• 重大風險提示：無

結構與政策環境

• 行業趨勢：水務環保行業正從增量擴張轉向存量提質，注重技術與管理能力提升
• 政策支持：多項政策推動行業高質量發展，如《推動熱泵行業高質量發展行動方案》
• 企業發展戰略：強化科技賦能，推動數字化轉型與智慧水務建設

結論

創業環保在2025年上半年表現穩健，財務指標有所提升，並積極應對行業變革與政策趨勢。公司通過優化運營管理、強化科技研發、深化風險控制與關連交易管理，持續提升競爭力與企業價值。股權激勵計劃與環境信息披露體現公司對人才與社會責任的重視，為未來發展奠定良好基礎。