20220214-南华期货-煤焦产业周报_46页_3mb

报告摘要

本报告分析了本周煤焦产业的主要情况，涵盖焦煤、焦炭和动力煤的供需、价格、库存及利润变化。整体来看，焦煤和焦炭市场均呈现供需双弱的格局，而动力煤基本面尚可，但受到政策调控影响，价格承压。报告中提供了详尽的数据支持及逻辑推演，为投资者提供了短期和中期的市场判断。

价格走势：焦煤主力期货价格为2352元/吨，环比上涨70.5元/吨。吕梁低硫主焦煤现货价为2680元/吨，环比上涨230元/吨。但蒙5#精煤现货价环比下跌145元/吨，显示进口煤价格承压。
利润情况：吨焦利润为-84元/吨，环比下降72元/吨；焦炭盘面利润为-29元/吨，环比上升131.6元/吨。
供需分析：山西地区逐步复产，内蒙古复产推迟；蒙煤通关车辆维持低位，受疫情限制影响。焦化厂限产，导致需求疲软。下游库存偏低，后期需求启动或成为利好。
库存情况：独立焦企焦煤库存为1355.92万吨，环比下降123.66万吨；钢厂焦煤库存为991.3万吨，环比下降90.3万吨；港口焦煤库存为361万吨，环比下降30万吨；煤矿焦煤库存为246.59万吨，环比下降。
风险因素：动力煤价格政策持续走低，下游焦企限产力度趋严。

价格走势：焦炭主力期货价格为3095元/吨，环比下跌5元/吨。日照港准一级焦炭价格为3210元/吨，环比持平；临汾准一级焦炭价格为2810元/吨，环比下跌200元/吨。
利润情况：吨焦利润为-84元/吨，环比下降72元/吨；螺纹钢利润为687.74元/吨，环比上升147.24元/吨。
供需分析：焦化利润亏损，但焦化厂挺价意愿强，预计第三轮提降有压力。冬奥会期间，焦炭需求疲软，供需双弱。
库存情况：钢厂焦炭库存为727.97万吨，环比上升23.34万吨；港口焦炭库存为203.6万吨，环比下降3.2万吨；独立焦企焦炭库存为99.63万吨，环比下降7.57万吨；焦炭总库存为1031.2万吨，环比上升12.57万吨。
风险因素：原料成本坍塌（向下），焦化厂限产（向上），钢厂需求端限产（向下）。

价格走势：鄂尔多斯坑口价Q5500为0元/吨，环比下跌835元/吨；山西大同坑口价Q5500为880元/吨，环比下跌55元/吨；秦皇岛港Q5500为0元/吨，环比下跌1135元/吨；广州港Q5500为1230元/吨，环比上涨40元/吨。
期货走势：ZC01期货价格为796.8元/吨，环比上涨40.6元/吨；ZC05为822.6元/吨，环比上涨66.4元/吨；ZC09为806.6元/吨，环比上涨64.6元/吨。
价差情况：1-5价差为-25.8元/吨，环比下降41.6元/吨；5-9价差为16.0元/吨，环比上升1.8元/吨。
持仓与基差：ZC01持仓量为40.0手，环比上升6手；基差为257.4元/吨，环比下降146.4元/吨。
供需分析：鄂尔多斯日产恢复至200万吨以上，预计元宵节后更多煤矿复产；需求端受低温、非电终端和冬奥会补库支撑，表现良好。
库存情况：下游库存高位，但产业链整体库存偏低，货源偏紧。
风险因素：国内政策调控、天气变化、疫情、进出口政策。