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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年8月4日）

核心内容概述

本报告为申银万国期货研究所于2022年8月4日发布的每日收盘评论，涵盖金融、能源化工、黑色金属、有色金属及农产品五大类期货品种的市场分析与操作建议。整体市场情绪偏谨慎，部分品种出现反弹迹象，但多数仍承压运行，需关注政策、需求、库存及国际形势变化。

一、金融期货

主要观点

• 股指：A股出现反弹，权重股相对强势，但北向资金净流出，融资余额减少，显示市场观望情绪浓厚。
• 基差：IH2208、IF2208、IC2208、IM2208年化升贴水率分别为-0.39%、-3.08%、-6.69%、-11.98%，贴水幅度扩大，IM品种表现尤为明显。
• 操作建议：技术面显示股指有止跌迹象，但政策和海外局势仍影响市场情绪，建议保持观望，等待更明确信号。

涨跌情况

二、能源化工

主要观点

• 原油：美国库存增加、OPEC小幅增产，导致SC原油下跌3.42%。短期油价存在回调需求。
• 甲醇：甲醇下跌0.87%，开工率下降，沿海库存上升，预计进口船货到港量在59.8-60万吨。
• 沥青：沥青维持震荡，需求端受基建预期支撑，但市场风险较大，建议观望。
• 聚烯烃：LL和PP期货回落，但远期需求复苏逻辑下，远月合约或可逢低试多。
• 聚酯：PTA和MEG延续下跌，成本端波动，下游需求疲软，成品库存偏高。

涨跌情况

三、黑色金属

主要观点

• 钢材：盘面延续下跌，但炉料价格反弹，推动成材价格回升，后期上涨需依赖需求释放。
• 铁矿：价格大跌4.78%，但宏观预期向好，供应收缩预期支撑，预计后市难以持续回落。
• 煤焦：焦煤价格下跌4.65%，但铁水产量有望回升，市场对需求不悲观。
• 锰硅、硅铁：价格承压运行，厂家开工积极性不高，下游需求不及预期。
• 动力煤：价格微跌，保供政策下电厂存煤充足，市场煤需求不强，建议谨慎参与。

涨跌情况

四、有色金属

主要观点

• 贵金属：金银冲高回落，进入盘整，需关注美联储政策动向及非农数据。
• 铜：铜价震荡回落，担忧美联储加息影响经济，中期或进入平衡期。
• 铝：铝价震荡，下游需求疲软，建议逢高抛空。
• 锌：震荡整理，全球精矿加工费处于低位，短期或维持震荡。
• 镍：震荡下跌，海外供应增加，成本端压力不减。
• 锡：延续偏弱，供应宽松，消费疲软，低位区间运行。

涨跌情况

五、农产品

主要观点

• 棉花：郑棉近强远弱，美棉干旱支撑外盘，但国内需求疲软，建议观望。
• 白糖：白糖弱势震荡，国内减产和进口亏损支撑投资价值，建议逢回调买入SR301。
• 生猪：短期震荡，政策干预预期存在，追高风险较大。
• 苹果：止跌上涨，市场流传进一步减产，建议待2210合约回调后逢低买入。
• 油脂：延续下跌，印尼出口政策调整，出口成本下降，需关注进口顺挂及船运恢复情况。
• 豆菜粕：菜粕偏强，豆粕进入去库存阶段，但天气炒作窗口期缩短，操作需谨慎。

涨跌情况

六、免责声明

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