20241112-东吴证券-社会服务行业点评报告_2025年新增2天法定节假日_关注文旅消费景气度持续性_2页_481kb

社会服务行业2025年法定节假日调整分析

近日，国务院办公厅发布《关于2025年部分节假日安排的通知》，新修订的《全国年节及纪念日放假办法》将增加春节和劳动节各一天的法定假期。根据2024年11月修订的《办法》，2025年开始，春节从3天假期增至4天（含除夕），劳动节由1天延长为2天，全年法定假日总天数增加至13天，较2024年多出2天假期。

本次调整主要是由于2025年元旦调休优化、中秋与国庆合并连休，而2024年主打假期叠加优势。调整后，社会服务行业特别是文旅消费板块有望受益于更长的节假日消费周期。2024年国家密集出台政策，包括促进服务消费高质量发展意见、推动冰雪经济发展文件等，持续扶持旅游、免税、零售等相关产业回暖。

核心观点与投资建议：

1. 政策利好：法定假期调整提升文旅消费潜力，叠加消费提振政策支持，预计旅游消费市场迎来新一轮活跃期。
2. 重点建议标的：
   • 酒旅板块：锦江酒店、华住集团、首旅酒店、亚朵、君亭酒店
   • 文旅消费：宋城演艺、黄山旅游等
   • 出境游修复受益：众信旅游、岭南控股
   • 免税及新零售：中国中免、王府井
3. 风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动等

行业趋势展望

• 文旅消费政策持续向好，冰雪经济、夜间消费等新兴业态获政策支持
• 消费信心逐步恢复，社会服务板块有望走出结构性行情
• 建议关注业绩确定性强的核心景区、优质酒店集团及免税运营商

注：本文投资观点基于对未来6-12个月相对基准的表现预期，投资决策仍需充分考虑实际市场情况。