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期货市场每日核心品种分析总结（2026年1月22日）

核心内容概述

本报告基于公开数据与市场动态，对当日国内期货市场主要品种进行分析，涵盖商品表现、期市综述、各品种行情分析及市场展望。报告数据来源包括Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等，内容仅供参考，不构成投资建议。

期市综述

• 整体表现：截至1月22日午盘，国内期货主力合约多数上涨，部分品种出现下跌。
• 涨幅品种：丁二烯橡胶、乙二醇、苯乙烯、瓶片、纯苯、沥青、塑料、PTA等涨超3%。
• 跌幅品种：钯、铂等贵金属下跌，沪深300、上证50股指期货下跌，国债期货整体下跌。
• 资金流向：
  • 资金流入：沪银2604（10.79亿）、PTA2605（9.05亿）、碳酸锂2605（6.11亿）。
  • 资金流出：沪金2604（25.08亿）、中证10002603（16.43亿）、中证2603（4.90亿）。

行情分析

沪铜

• 走势：高开高走，日内偏强。
• 基本面：
  • 硫酸价格回调，冶炼厂利润缩窄，现货加工费走弱。
  • 再生铜企业逢低采购完成订单，铜精矿紧张，冶炼厂亏损增加。
  • 1月预计精炼铜产量下降，5家冶炼厂有停车计划，1家推迟投产。
  • 下游拿货情绪不高，铜库存增加，新能源市场表现不佳。
• 市场影响：
  • 短期进入春节，下游拿货谨慎。
  • 美元美股上行，沪铜回升有限。
  • 随着沪铜盘面走弱，下游拿货能力转好，但国内处于淡季，上期所库存连续累库，盘面情绪冷清。

碳酸锂

• 走势：高开高走，整体上涨。
• 基本面：
  • 12月产量环比上涨3.0%，库存小幅去化。
  • 储能电池需求维持爆发，抢出口潮可能继续去库。
  • 光伏出口退税政策调整，预计影响出口需求。
  • 宁德时代预计春节后复产，部分锂云母矿因环保问题可能停产。
• 市场展望：
  • 碳酸锂呈现供弱需强格局，涨势不改。
  • 但近期消息刺激导致涨幅放缓，需关注后续政策与供应变化。

原油

• 走势：震荡整理。
• 基本面：
  • 欧佩克+维持减产计划，美国原油库存超预期累库。
  • 特朗普对印度、俄罗斯、伊朗等国家的政策表态影响市场情绪。
  • 委内瑞拉石油出口恢复，但对全球供需影响有限。
• 市场展望：
  • 地缘政治风险仍存，关注伊朗局势及俄乌谈判进展。
  • 哈萨克斯坦油田停产与CPC3号SPM推迟复产，供应端压力不减。
  • 原油价格预计维持震荡，需关注库存变化与政策动向。

沥青

• 走势：震荡运行。
• 基本面：
  • 供应端开工率回升，但下游开工率多数下跌，北方施工收尾。
  • 委内瑞拉重油流向受限，影响国内沥青成本。
  • 维多中国报价委内瑞拉原油贴水缩小，国内炼厂原料库存仍可用。
• 市场展望：
  • 3月前原料库存尚可，沥青期价震荡。
  • 建议以反套策略为主，关注原料短缺情况。

PP

• 走势：区间震荡。
• 基本面：
  • 下游开工率偏低，订单减少，需求疲软。
  • 石化库存处于中性水平，新增产能投产，L-PP价差预计回落。
• 市场展望：
  • 供需格局改善有限，预计PP震荡运行。

塑料

• 走势：区间震荡。
• 基本面：
  • 开工率处于中性偏高水平，新增产能投产，农膜订单持续下降。
  • 社会库存偏高，需求季节性走弱，出口退税取消影响出口。
• 市场展望：
  • 临近春节，下游备货有限，塑料期价震荡。

PVC

• 走势：偏强震荡。
• 基本面：
  • 供应端稳定，开工率基本维持。
  • 下游制品订单不佳，出口签单增加，但成交阻力增大。
  • 房地产市场调整，需求疲软。
• 市场展望：
  • 3月前仍有补库预期，预计03-05合约偏强震荡。

焦煤

• 走势：高开低走，日内收涨。
• 基本面：
  • 蒙煤通关量高涨，国内产量增长，但库存累库。
  • 铁水产量减少，钢厂对原料采购仍有一定需求。
  • 内蒙古包钢板材厂事故影响尚未明确。
• 市场展望：
  • 基本面偏弱，情绪消化后预计盘面低位震荡。

尿素

• 走势：高开低走，日内偏强。
• 基本面：
  • 供应端稳定，低价成交好转，农业需求短期增长。
  • 复合肥开工负荷提升，库存去化趋势延续。
• 市场展望：
  • 节前补库预期存在，供需韧性足，预计震荡偏强运行。

关键信息

• 宏观环境：春节临近，下游企业采购意愿减弱，整体市场情绪偏淡。
• 政策影响：出口退税政策调整、地缘政治风险、能源政策变动均对市场产生影响。
• 供需变化：多数品种处于供需紧平衡或阶段性去库状态，部分品种因新增产能或原料短缺出现震荡。
• 市场建议：建议关注政策动向与库存变化，部分品种可采取反套策略，短期震荡为主。

分析师信息

• 王静：执业资格证号F0235424/Z0000771
• 苏妙达：执业资格证号F03104403/Z0018167