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期货市场每日总结（2025年12月18日）

核心内容概述

本报告汇总了2025年12月18日国内主要期货品种的行情分析，涵盖金属、化工、能源及农产品等多个领域。信息来源包括Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等权威机构。分析师为王静与苏妙达，报告中包含对市场供需、库存变化、成本影响及政策动态的综合分析。

主要观点

1. 期市综述

• 股指期货：IF、IC、IM主力合约下跌，TS、TF、T小幅上涨。
• 商品期货：钯封、焦煤、铂、焦炭、沪银、沪锡、玻璃、烧碱、纯碱等品种涨幅居前；集运欧线、多晶硅、豆二、豆一等品种下跌。
• 整体趋势：市场呈现涨跌不一的格局，部分商品受宏观政策及供需变化影响显著。

关键品种分析

2. 沪铜

• 行情：高开低走，日内偏强。
• 产量：11月电解铜产量110.31万吨，环比+1.05%，同比+9.75%；预计12月产量环比+5.96%。
• 需求：铜材利润受挤压，生产积极性下降，铜管企业观望情绪浓厚。
• 支撑因素：铜箔需求保持高景气，受储能电池及新能源汽车需求影响。
• 展望：盘面高位震荡，后续需关注美联储降息及宏观数据。

3. 碳酸锂

• 行情：低开高走，日内下挫。
• 产量：12月预计产量增长3%，但盐湖提锂进入淡季，产量增速放缓。
• 供需：宁德时代规下窝复产未推进，供需缺口仍存；磷酸铁锂产量环比+3.06%，但增速放缓。
• 支撑因素：磷酸铁锂提价预期支撑碳酸锂价格。
• 展望：基本面紧平衡，盘面预计高位震荡。

4. 原油

• 供应：OPEC+维持产量不变，8个自愿减产国暂停增产。
• 需求：原油需求旺季结束，美国成品油库存增幅超预期。
• 地缘风险：美国与委内瑞拉军事对峙升级，委内瑞拉出口中断担忧加剧。
• 展望：原油价格偏弱震荡，建议暂时观望。

5. 沥青

• 供应：12月排产环比减少3.1%，开工率维持低位。
• 需求：道路施工受天气影响，北方需求减少，南方项目增量有限。
• 库存：炼厂库存仍处于近年来同期低位。
• 展望：沥青期价预计震荡运行，需关注地缘局势及需求变化。

6. PP

• 供应：新增检修装置，开工率下降至83%左右。
• 需求：塑编订单继续下降，BOPP膜价格企稳，市场缺乏集中采购。
• 库存：石化库存处于近年同期偏高水平。
• 展望：供需格局未改，预计PP上行空间有限，L-PP价差回落。

7. 塑料

• 供应：新增产能投产，开工率小幅下降至85%。
• 需求：农膜订单下降，包装膜需求疲软，下游采购意愿不足。
• 库存：石化库存偏高，社会库存压力较大。
• 展望：塑料期价偏弱震荡，L-PP价差预计回落。

8. PVC

• 供应：PVC开工率环比下降，但仍处于近年同期偏高水平。
• 需求：出口以价换量，但印度市场需求有限。
• 库存：社会库存偏高，库存压力较大。
• 展望：12月为传统淡季，PVC上行空间有限。

9. 焦煤

• 行情：高开高走，日内上涨超6%。
• 供应：进口煤炭冲击市场，国内部分工厂减产。
• 库存：焦煤总库存环比增加，供应保持宽松。
• 需求：焦炭二轮提降落地，焦企利润回升，但钢厂进入淡季。
• 展望：供需逻辑转为宽松，市场情绪难以支撑大幅上涨。

10. 尿素

• 行情：高开低走，日内上涨。
• 供应：气头装置运行稳定，日产维持高位。
• 需求：农业需求淡季，贸易商适时补库；工业需求因环保检查有所下降。
• 库存：主交割区库存小幅增加，东北、西北库存去化。
• 展望：尿素价格有延续反弹可能，但过剩缺口仍存，上方压力明显。

总结

综上所述，今日国内期货市场整体呈现涨跌不一的格局，部分商品受宏观政策、地缘局势及供需变化影响显著。金属板块中，沪铜、碳酸锂等品种表现偏强，但上涨动能有限；能源化工板块中，原油、沥青、PP、塑料等品种受供应宽松及需求疲软影响，走势偏弱。股指期货整体下跌，国债期货则小幅上涨。市场情绪受多重因素影响，建议投资者密切关注美联储政策动向、地缘政治变化及行业供需动态，合理控制仓位，防范风险。