20240619-华创证券-首创环保-600008.SH-重大事项点评_出售新加坡子公司_战略重心聚焦境内_5页_646kb

总结

公司行动

• 首创环保（600008）拟出售所持新加坡子公司ECO Industrial Environmental Engineering Pte Ltd 100%股权，交易对象为Seche Holdings(SG)PteLtd。

交易详情

• 股权购买协议于2024年6月17日签署，基准购买价格为606亿新加坡元（约合人民币3199亿元），加上锁箱利息（年利率368%）减去已知漏损。
• 交割日预计为2024年7月18日（假设卖方股东大会于2024年7月4日召开）。

原因与益处

• 交易旨在聚焦中国市场，优化资源配置，改善公司现金流和资产负债结构。
• 有利于降低融资成本，并提升国内环保市场竞争力。

预期影响

• 对公司2024年经营业绩产生积极影响，预计归母净利润将有所提高。
• 公司调整盈利预测：2024年预计归母净利润1752亿元，2025年1927亿元，并新增2026年2071亿元；估值目标基于2024年15倍PE，对应目标价36元。

投资建议

• 维持“强推”评级，理由为公司是国内环保龙头，拥有优质项目，应享估值溢价；目标价36元（当前价27元）。

风险提示

• 包括跨境法律风险、汇率风险和税收风险。