20230509-开源证券-北交所策略专题报告_2023年下半年策略_新特估-北交所重估之门或将开启_29页_3mb

北交所策略专题报告总结

核心观点：
2023年北交所持续扩容，三条投资主线运行良好。新上市专精特新企业业绩成长突出，北证50高权重低估值标的迎来价值重估机会。当前估值处于历史低位，中特估改革可能推动估值修复。

一、三大投资主线表现

• 新上市专精特新“小巨人”企业：业绩高速增长，如曙光数创2022年营收增长270%，净利润增长247%。
• 北证50指数中低估值高权重成分股：如同力股份、富士达等，部分实现重估上涨。
• 满足转板条件的企业：如观典防务转板后涨幅超70%，符合转板条件的企业具有较高回报潜力。

二、北交所估值现状

• 整体估值较低：2022年北交所PETTM约为17X，远低于科创板（约44X）、创业板（约35X）。
• 行业聚焦：以新能源、电力设备、基础化工等为主，占比超64%。电力新能源类企业在新能源行情下估值承压，但北证50调整加速，行业权重略有下降。
• 近期调整：北证50指数自2023年1月高位后回落，成分股中高PB+高ROE的企业具备重估空间。

三、基金持仓变化与机构动向

• 公募基金调仓倾向于增持新上市企业及低估值权重股，如康普化学、曙光数创、硅烷科技、同力股份等。
• 成分股调整加速，新规下核心企业如昆工科技、硅烷科技入选概率高。

四、政策预期与投资机会

• 中特估改革：中国特色估值体系推动，央国企背景公司（如中科美菱、富士达、吉林碳谷）有望承压估值修复。
• 价值重估主线：聚焦低PB高ROE标的，当前估值偏低的企业如贝特瑞、曙光数创具备中长期配置价值。
• 短期主题：电力新能源行业设备类公司、新注册企业及专精特新次新股。

五、风险提示

• 宏观经济相关风险、政策变动、市场竞争加剧以及流动性不足。

注意：以上精要根据原文梳理形成，全部引用正文法律声明涉及本报告与法律相关，请以原文为准。