2024年09月06日更新-【融中研究】2023年中国私募股权发展蓝皮书_53页_10mb

2023中国私募股权发展蓝皮书总结

核心内容

2023年中国私募股权行业在复杂多变的国内外经济环境下，呈现出募资收缩、投资谨慎、退出需求增加的态势。在政策支持和市场导向的推动下，行业更加聚焦于战略性新兴产业和硬科技领域，同时区域发展不平衡问题逐渐显现，各地政府和产业资本积极布局，推动产业升级和创新。

主要观点

• 全球经济背景：全球经济增速放缓，通胀水平高企，面临滞胀风险。中国GDP同比增长5.2%，经济结构持续优化，但面临外部环境复杂性和内部有效需求不足等挑战。
• 私募股权行业趋势：行业整体保持谨慎，投资金额和数量同比双降，但战略投资和早期投资比例显著提升，表明资本更加注重长期价值与技术驱动。
• 政策导向：中央经济工作会议首次明确提出鼓励发展创业投资和股权投资，支持科技创新，推动新质生产力发展。
• 募资情况：募资金额持续下降，LP结构多元化，政府资金占比超过50%，成为第一大出资主体。头部机构募资能力依然强劲，市场呈现集中化趋势。
• 投资结构：投资集中于战略性新兴产业，尤其是半导体和集成电路、新能源、新能源汽车、智能制造装备、医疗服务等领域，其中半导体和集成电路投资金额最高。
• 退出机制：IPO募集能力下降，A股IPO聚焦科技行业，S基金退出策略成为重要补充，行业整体退出环境优化。

关键信息

一、募资情况

• 募资趋势：2023年私募股权募资金额和数量双重下滑，全年新增基金6,665只，同比下降14.34%，募资金额3,412.26亿元，同比下降15.42%。
• LP结构：政府资金占据主导地位，占比约51%，企业投资者为第二，占比21%，保险资金占比6%。
• 管理人出清：基金管理人进入实质性出清阶段，新设管理人数量降至历史新低，注销数量逐年上升，2023年达1,643家，同比增长14.18%。
• 募资时长：2023年基金平均募资时长稳定在15个月左右，但头部机构募资时间仅需7.4个月，远低于下四分位的21.1个月。

二、投资情况

• 投资金额与数量：2023年私募股权投资金额为6,742亿元，同比下降31.98%；投资数量为5,136个，同比下降24.02%。
• 投资阶段：战略投资和早期投资占比提升，战略投资金额占比36.33%，早期投资（种子轮至B轮）占市场投资金额的38.18%。
• 投资行业：战略性新兴产业投资占比连续三年提升，2023年达73.24%。重点投资领域包括新一代信息技术、新能源、智能制造、健康医疗等。
• 区域分布：投资主要集中在广东、江苏、上海、北京、浙江等东部省份，同时中西部省份如四川、重庆、安徽等投资活跃度显著提升。

三、退出情况

• 退出需求：2023年存续基金数量达54,356只，其中私募股权基金31,379只，退出压力较大。
• IPO情况：A股IPO募集能力下降，2023年IPO数量和金额较2022年有所减少，但行业导向性明显，主要集中在电子、机械设备、电力设备、汽车、医药生物等科技行业。
• S基金：S基金成为重要的退出渠道，市场对退出策略更加多元化，S基金投资机会丰富。

四、行业发展趋势

• 科技创新引领：以科技创新推动产业创新，重点支持战略性新兴产业和未来产业，如人工智能、量子信息、生物技术等。
• 国资主导：国资LP在产业落地方面发挥重要作用，出资比例上限逐步放宽，从20%、30%提升至最高60%。
• 国际化布局：美元基金积极本土化，我国私募股权市场逐步融入全球产业链，同时推动本土产业链发展。
• 区域协同：京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区成为重点区域集群，推动区域经济协调发展。

图表摘要

• 图表1：2014-2023年我国存续私募股权及创业投资基金情况。
• 图表2：2017-2023年私募股权投资基金募资情况。
• 图表3：2017-2023年新增私募股权及创业投资基金募资能力。
• 图表4：2017-2023年新增私募股权及创业投资基金情况。
• 图表5：2017-2023年私募股权、创业投资基金管理人登记通过及注销情况。
• 图表6：2023年前三季度私募股权、创业投资基金管理人按注册地分布。
• 图表7：2017-2023年全球私募基金募资所需时长。
• 图表8：2023年新设人民币基金LP结构（按金额）。
• 图表9：2015-2023年中国私募股权投资情况。
• 图表10：2023年私募股权投资金额较高的项目情况。
• 图表11：2023年私募股权投资出资时间分布。
• 图表12：2023年中国私募股权投资轮次分布（按投资金额）。
• 图表13：2023年中国私募股权投资轮次分布（按投资数量）。
• 图表14：2023年私募股权投资一级行业分布。
• 图表15：2023年私募股权投资二级行业分布。
• 图表16：2017-2023年第一季度中国集成电路销售额情况。
• 图表17：2017-2023年中国集成电路进出口情况。
• 图表18：2019-2026E年先进封装市场份额占比。
• 图表19：2017-2023年中国新能源汽车产销情况。
• 图表20：2023年私募股权投资市场投资地区分布（按省份）。
• 图表21：2023年私募股权投资市场投资地区分布（按市级）。
• 图表22：2023年私募股权投资部分重点赛道投资区域分布（按投资金额）。
• 图表23：2017-2023年我国私募股权投资及创业投资基金清算情况。
• 图表24：截至2021年私募股权投资基金退出方式（按数量）。
• 图表25：截至2021年私募股权投资基金退出方式（按金额）。
• 图表26：2023年各月A股IPO情况。
• 图表27：2017-2023年A股IPO情况。
• 图表28：2023年A股IPO板块分布（按金额）。
• 图表29：2023年A股IPO板块分布（按数量）。
• 图表30：2023年A股IPO行业分布（按金额）。
• 图表31：2023年A股IPO行业分布（按数量）。
• 图表32：2023年A股首发募集金额前十大IPO情况。
• 图表33：2017-2023年A股、港股、中概股IPO情况。
• 图表34：2015-2023年私募股权投资市场投资金额与首发募集金额对比情况。
• 图表35：2015-2023年全球累积S基金投资能力（亿元）。

总结

2023年中国私募股权行业在政策支持和市场调整中，逐步向科技驱动、产业落地和区域协同方向发展。募资端呈现集中化趋势，政府资金主导市场，投资端聚焦于战略性新兴产业，特别是半导体、新能源汽车、智能制造等硬科技领域。退出机制也在逐步优化，S基金成为重要补充。未来，随着政策引导和市场成熟，私募股权行业有望进一步发展，为实体经济提供更强有力的支持。