2024-02-07-融中研究-2023年中国私募股权发展蓝皮书_52页_10mb

2023年中国私募股权发展蓝皮书总结

核心内容

2023年，中国私募股权行业在宏观经济复苏和政策支持下继续发展，但整体仍保持谨慎。全球经济增速放缓，通胀压力持续，而中国则在高质量发展道路上稳步推进，GDP增长5.2%，成为世界主要经济体中增长较快的国家之一。在此背景下，私募股权作为支持实体经济的重要工具，持续受到政策鼓励，特别是在科技创新、战略性新兴产业和硬科技领域。

主要观点

• 行业整体谨慎：受全球经济环境和国内政策影响，2023年私募股权投资整体保持谨慎，投资金额和数量均较前一年有所下降。
• 投早、投小趋势延续：早期项目投资持续增长，战略投资比重显著提升，资金更倾向于支持创新型企业。
• 硬科技领域吸引力增强：半导体、新能源、智能制造装备等战略性新兴产业成为投资热点，尤其是新一代信息技术和新能源汽车。
• 区域投资格局明显：大湾区和长三角地区投资活跃度高，中西部省份投资热度也在上升，形成区域协同发展的格局。
• 政府资金主导募资：政府资金在LP结构中占比最高，达到51%，国资引导基金在推动产业落地方面发挥重要作用。
• 退出需求显著增加：大量私募股权基金面临退出压力，S基金成为重要退出渠道，IPO市场有所收缩，退出策略更加多元化。

关键信息

一、募资情况

• 募资金额下降：2023年人民币基金募资金额为3,412.26亿元，较2022年下降15.42%。
• 募资结构变化：基金备案数量下降，但募集金额向头部基金集中，PE基金平均募集金额高于VC基金。
• 监管趋严：《私募投资基金登记备案办法》和《私募投资基金监督管理条例》发布，强化了对管理人和基金的监管。
• 政府资金主导：政府资金成为LP主要出资来源，占比达51%，且出资比例上限逐步放宽。

二、投资情况

• 投资金额与数量下降：2023年投资金额为6,742亿元，同比下降31.98%；投资数量为5,136个，同比下降24.02%。
• 投资阶段集中：战略投资和早期投资占比提升，分别达到36.33%和38.18%。
• 重点行业集中：新一代信息技术、新能源、智能制造装备、健康医疗、汽车出行等成为主要投资领域。
• 区域分布集中：广东、江苏、上海、北京、浙江等省市占据投资数量和金额的75%。

三、退出情况

• 退出需求大：大量基金需退出，IPO市场整体收缩，A股IPO募集金额下降。
• IPO行业属性趋强：IPO企业集中在电子、机械设备、电力设备、汽车、医药生物等科技行业。
• S基金机会增多：S基金成为重要的退出方式，市场对多元化退出策略关注度提升。
• 退出方式多样化：基金退出方式逐步细化，包括IPO、股权转让、并购、清算等。

四、发展趋势

• 战略性新兴产业成为重点：政策推动下，战略性新兴产业投资比例持续上升，2023年占比达73.24%。
• 国资推动产业落地：国资LP更注重产业落地，推动本土化投资和技术创新。
• 美元基金本土化趋势明显：国际资本加速布局中国市场，推动本土化发展。
• 科技引领产业升级：科技创新成为推动制造业高端化、智能化、绿色化的重要驱动力。

图表概述

• 图表1：2014-2023年中国存续私募股权及创业投资基金情况。
• 图表2：2017-2023年私募股权投资基金募资情况。
• 图表3：2017-2023年新增私募股权及创业投资基金募资能力。
• 图表4：2017-2023年新增私募股权及创业投资基金情况。
• 图表5：2017-2023年私募股权及创业投资基金管理人登记与注销情况。
• 图表6：2023年前三季度私募股权及创业投资基金管理人按注册地分布情况。
• 图表7：2017-2023年全球私基金募资所需时长。
• 图表8：2023年新设人民币基金LP结构。
• 图表9：2015-2023年中国私募股权投资情况。
• 图表10：2023年私募股权投资金额较高的项目情况。
• 图表11：2023年私募股权投资出资时间分布。
• 图表12：2023年中国私募股权投资轮次分布（按投资金额）。
• 图表13：2023年中国私募股权投资轮次分布（按投资数量）。
• 图表14：2023年私募股权投资一级行业分布。
• 图表15：2023年私募股权投资二级行业分布。
• 图表16：2017-2023年第一季度中国集成电路销售额。
• 图表17：2017-2023年中国集成电路进出口情况。
• 图表18：2019-2026年先进封装市场份额占比。
• 图表19：2017-2023年中国新能源汽车产销情况。
• 图表20：2023年私募股权投资市场投资地区分布（按省份）。
• 图表21：2023年私募股权投资市场投资地区分布（按市级）。
• 图表22：2023年私募股权投资部分重点赛道投资区域分布（按投资金额分布）。
• 图表23：2017-2023年我国私募股权及创业投资基金清算情况。
• 图表24：截至2021年私募股权投资基金退出方式（按数量）。
• 图表25：截至2021年私募股权投资基金退出方式（按金额）。
• 图表26：2023年各月A股IPO情况。
• 图表27：2017-2023年A股IPO情况。
• 图表28：2023年A股IPO板块分布（按金额）。
• 图表29：2023年A股IPO板块分布（按数量）。
• 图表30：2023年A股IPO行业分布（按金额）。
• 图表31：2023年A股IPO行业分布（按数量）。
• 图表32：2023年A股首发募集金额前十大IPO情况。
• 图表33：2017-2023年A股、港股、中概股IPO情况。
• 图表34：2015-2023年私募股权投资市场投资金额与首发募集金额对比情况。
• 图表35：2015-2023年全球累积S基金投资能力。

总结

2023年中国私募股权行业在政策支持和市场环境变化中继续前行，尽管面临募资难度上升和投资谨慎等挑战，但战略性新兴产业和硬科技领域的投资热度不减。政府资金成为主要LP，国资引导基金在推动产业落地方面发挥重要作用。区域投资格局趋于集中，大湾区和长三角成为投资热点，同时中西部省份投资活跃度显著提升。随着行业出清加速，头部机构募资能力增强，S基金成为重要的退出工具。未来，中国私募股权行业将在科技创新、产业升级和区域协同发展等方面持续深化。