20231029-华泰期货-宏观大类周报_国内市场好消息频传_美联储11月加息概率不大_11页_989kb

报告核心内容总结

核心观点

• 市场分析显示，国内政策持续加码稳增长，包括增发国债、地方政府债务限额和流动性投放，经济数据企稳改善，中美关系有所改善，预计利好铜、铝、钢材、PVC、PP、EB等品种需求。
• 美联储11月加息概率较低（约16%），美国经济数据超预期，但通胀预期为主导。
• 商品板块关注国内政策和中美共振补库带来的机会，如有色和黑色建材；原油价格受地缘风险影响，总体保持乐观。

主要风险

• 地缘政治风险（能源板块上行）。
• 全球经济超预期下行风险。
• 美联储超预期收紧货币政策风险。
• 各国加码物价调控政策风险。
• 海外流动性风险冲击。

商品期货策略

• 黑色、能源、贵金属：买入套保。
• 有色、农产品：中性。
• 股指期货：买入套保。

国内政策亮点

• 全国人大会议决议增发国债、授权地方政府债务限额，边际松绑地产政策，净投放流动性。
• 9月PMI、进出口、消费等经济数据稳定改善，融资数据验证稳增长传导。

国际关系与经济

• 中美高级别互访，关系改善；欧洲PMI数据疲软，欧洲央行维持利率不变；中国香港楼市调控放松。
• 中国外贸稳中有进，美国GDP超预期，但通胀压力犹存。