20240830-华安证券-北陆药业-300016.SZ-化药板块超预期增长_中成药战略布局趋于完善_4页_744kb

北陆药业（300016）2024年半年度报告显示，公司业绩超预期增长，营收和净利润同比涨幅分别达到820%和10352%，主要得益于化药产品逐步克服集采影响，以及海外市场的成功拓展。对比剂产品营收增长1085%，降糖类产品增幅5844%，尽管中成药九味镇心颗粒收入小幅下降，但通过收购天原药业80%股权，公司深化中成药战略布局，两大“黄金单品”九味镇心颗粒和金莲花颗粒的市场潜力得到提升。分析师维持“增持”评级，预测2024-2026年收入和利润高速增长（收入增速188%至165%，净利润增速1250%至272%），市盈率从136倍降至62倍。然而，需注意集采价格下降、研发风险和并购整合等潜在挑战，未来增长依赖继续的国际化和产品创新。总体而言，公司通过外延并购和自主研发，构成了第二增长曲线，短期表现强劲。