20240714-中泰期货-中泰黑色报告-钢材部分_短期反弹或难持久_钢价供需延续弱势_63页_3mb

中泰期货黑色系品种研究报告摘要：钢材与铁矿石

钢材分析
上周钢材价格整体承压。需求端，房地产销售有所改善，但新开工数据疲软；基建施工强度有限，制造业卷板需求分化，工程机械表现低迷，但集装箱、家电等行业相对稳健。冷轧需求同比回落，镀锌、彩涂库存去化缓慢。出口政策收紧及买单核查可能加剧供需压力。供给方面，铁水产量维持高位，热卷产量略增，螺纹产量回落，整体供给充裕。库存结构显示建材去库顺畅，但卷板库存高企。价格估值方面，成本小幅下移，利润回落，基差低位徘徊，短期反弹难以持续，中长期预计将延续回落趋势。策略建议：空头趋势，关注套利机会，反套及轮库资源操作仍需谨慎。

铁矿石分析
铁矿石价格中长期偏弱，库存继续累积。供给端，全球发运量高位但环比回落，国内到港量回升；需求端，钢厂利润回落导致采购积极性降低，疏港量维持高位但买兴不足。库存结构上，全口径库存环比增加，港口库存稳定，钢厂库存小幅上调。估值方面，期现价格高位回落，基差平稳，跨期价差稳定，高低品价差小幅走强。中长期供需过剩预期增强，预计铁矿石价格维持下行趋势。

综合策略建议

• 钢材：短期反弹力度有限，长期空仓为宜，关注利润做空机会。
• 铁矿石：逢高做空，长期空单持有，期现正套可尝试参与。
  风险提示：钢材下游需求超预期、铁矿石进口政策调整或供给扰动。

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本报告基于公开数据整理，仅供专业投资者参考，市场有风险，投资需谨慎。