20260429-东方金诚-中共中央政治局召开会议_分析研究当前经济形势和经济工作；资金面整体均衡_债市小幅回暖_7页_534kb

文档总结

核心内容概述

4月28日，中国及国际金融市场出现一系列重要动态，涵盖宏观经济政策、债市走势、资金面状况、信用债及可转债市场表现，以及海外债市情况。整体来看，国内债市小幅回暖，资金面保持均衡，但部分信用债出现显著波动，可转债市场跟随权益市场回落。国际方面，美债和欧债收益率普遍上行，阿联酋宣布退出OPEC+，对全球能源市场产生影响。

一、国内要闻

1. 中共中央政治局会议

• 会议内容：分析研究当前经济形势和经济工作，强调坚持稳中求进工作总基调，贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。
• 政策方向：
  • 实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
  • 持续扩大内需、优化供给，增强经济发展内生动力。
  • 强调防范化解重点领域风险，包括房地产、地方政府债务及企业账款问题。
  • 提出支持服务业扩能提质，重点布局科技服务、现代物流、信息软件服务等6大领域。
• 社保基金：截至3月底，累计结余10.8万亿元，基金运行总体平稳，体现耐心资本属性。

2. 国际经贸动态

• 非洲零关税政策：自2026年5月1日起，对所有与中国建交且不属于最不发达国家的非洲国家实施零关税。
• 中美经贸动态：
  • 美国对伊朗封锁霍尔木兹海峡引发能源危机。
  • 阿联酋宣布于5月1日退出OPEC及OPEC+，预计逐步提高石油产量，可能加剧全球油市波动。

二、资金面状况

1. 公开市场操作

• 央行开展435亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。
• 当日有50亿元逆回购到期，净投放资金385亿元。

2. 资金利率走势

• 资金面整体均衡，DR001上行1.98bp至1.240%，DR007上行0.19bp至1.363%。
• 质押式回购加权利率方面，R001、R007、DR001、DR007均有所上行。
• 银行同业拆借利率整体上行，Shibor隔夜、1W、2W利率分别上行0.20bp、0.60bp、1.30bp，部分中长期利率略有下行。

三、债市动态

1. 利率债市场

• 收益率走势：债市小幅回暖，10年期国债活跃券收益率下行0.30bp至1.7560%，10年期国开债活跃券收益率下行1.10bp至1.8640%。
• 债券招标情况：
  • 26国开02（2Y）中标收益率1.4092%。
  • 26国开03（5Y）中标收益率1.5901%。
  • 26国开05（10Y）中标收益率1.8124%。
  • 25农发25（5Y）中标收益率1.569%。
  • 25农发清发07（7Y）中标收益率1.6727%。

2. 信用债市场

• 成交异动：
  • 5只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H2万科02”、“H9龙控01”、“HO中南02”跌幅较大。
  • “H3万科01”、“22万科MTN004”涨幅显著。
  • 1只城投债“22望城经开02”跌幅超24%。
• 信用债事件：
  • 阳光城逾期债务本金达659.25亿元，境外逾期22.44亿美元。
  • 杭州望海潮建设涉及重大诉讼，被要求承担连带清偿责任。
  • 郑州中瑞实业因信息披露违规被警示。
  • 江苏徐工租赁取消发行两只绿色债券。
  • 如意集团一季度净利润亏损，同比减少23.12%。

3. 可转债市场

• 市场表现：主要指数集体收跌，中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.70%、0.84%、0.54%。
• 个券表现：
  • 上涨个券包括华特转债（+16.20%）、盈峰转债（+13.22%）等。
  • 下跌个券包括泰坦转债（-12.91%）、富春转债（-12.86%）等。
• 转债跟踪：
  • 章鼓转债、健帆转债提议或即将触发转股价格下修。
  • 博瑞转债公告提前赎回；中贝转债、恒逸转2公告不提前赎回。

四、海外债市情况

1. 美债市场

• 收益率走势：各期限美债收益率普遍上行，2年期收益率上行6bp至3.84%，10年期收益率上行1bp至4.36%。
• 利差变化：2/10年期美债收益率利差收窄5bp至52bp；5/30年期收益率利差收窄3bp至97bp。
• TIPS损益平衡通胀率：保持在2.44%不变。

2. 欧债市场

• 收益率走势：主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国、法国、意大利、西班牙、英国分别上行2bp、4bp、5bp、4bp、4bp。
• 具体数据：
  • 德国10年期国债收益率3.06%。
  • 法国3.73%。
  • 意大利3.89%。
  • 西班牙3.53%。
  • 英国5.01%。

3. 中资美元债市场

• 单日涨幅前10：

  • 云交国际(香港)有限公司（+3.4%）。
  • 阳光城嘉世国际有限公司（+3.1%）。
  • 中国工商银行（+1.8%）。
  • 花样年控股（+1.7%）。
  • 浙江省新昌县投资发展集团有限公司（+1.7%）。
  • 汇景控股（+1.6%）。
  • 中国工商银行（+1.5%）。
  • 泰禾集团全球有限公司（+1.5%）。
  • 华南城（+1.5%）。
  • 中国工商银行（+1.5%）。

• 单日跌幅前10：

  • 金地永隆投资有限公司（-5.7%）。
  • 波司登（-6.0%）。
  • 理想汽车（-6.0%）。
  • 龙湖集团（-6.9%）。
  • 泰禾集团全球有限公司（-6.9%）。
  • 龙光集团（-7.3%）。
  • 华住酒店集团（-9.9%）。
  • 中通快递（-11.5%）。
  • 蔚来汽车（-11.9%）。
  • 拼多多（-18.1%）。

五、总结

4月28日，中国和国际金融市场表现出不同趋势，国内债市小幅回暖，资金面保持均衡，但信用债市场波动较大，部分个券出现显著涨跌。国际方面，美债和欧债收益率普遍上行，阿联酋退出OPEC+引发市场关注，中资美元债市场也出现较大波动。整体来看，市场情绪受到多种因素影响，包括政策调整、地缘政治风险及经济基本面变化。