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银河有色-有色和贵金属每日早盘观察（2025年8月7日）

贵金属

• 市场回顾：
  • 伦敦金收跌0.35%，沪金主力跌0.29%；美元指数走低，但美债收益率反弹。
• 逻辑分析：
  • 美国非农数据下修削弱经济韧性，美联储降息预期升温；但企业财报表现良好，市场风险情绪回升，空头获利了结。
• 交易策略：
  • 单边：背靠5日均线持有多单；套利：观望；期权：逢低买入深度虚值看涨期权。

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铜

• 市场回顾：
  • LME铜收涨0.41%，国内精炼铜产量略增，库存快速增长，价差收窄。
• 逻辑分析：
  • 供给增加，需求疲软，短期供过于求；关税争端或对印度市场造成下行压力。
• 交易策略：
  • 单边：震荡为主，观望；套利：观望；期权：观望。

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氧化铝

• 市场回顾：
  • 现货价格持平，国内氧化铝价格宽幅运行。
• 逻辑分析：
  • 供应过剩扩大，库存增加，但行业成本支撑较高；短期利润有所修复。
• 交易策略：
  • 单边：3000-3100元区间震荡，关注仓单风险；套利：观望；期权：观望。

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电解铝

• 市场回顾：
  • 沪铝主力涨170元，LME库存增加。
• 逻辑分析：
  • 库存累库，进口亏损扩大；美联储降息预期增强，外盘走势对国内价格或形成支撑。
• 交易策略：
  • 单边：随外盘反弹；套利：考虑正套操作；期权：观望。

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铸造铝合金

• 市场回顾：
  • 环渤海地区产量回升，现货价格涨100元/吨。
• 逻辑分析：
  • 废铝紧缺，供应趋紧；消费端淡季需求弱，但行业利润边际改善。
• 交易策略：
  • 单边：随铝价反弹；套利：贴水超300元时可考虑期现正套。

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锌

• 市场回顾：
  • LME锌涨1.64%，国内锌价小幅上涨。
• 逻辑分析：
  • 精炼锌供应增加，海外锌市场交投活跃，国内需求进入淡季。
• 交易策略：
  • 单边：供应增长压制价格，建议高位空单；套利：观望；期权：观望。

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铅

• 市场回顾：
  • LME铅涨1.09%，沪铅主力小幅上涨。
• 逻辑分析：
  • 原料供应偏紧，再生铅企业减产，下游需求不温不火。
• 交易策略：
  • 单边：区间震荡；套利：观望；期权：观望。

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镍

• 市场回顾：
  • LME镍涨至15130美元/吨，国内镍价跟涨。
• 逻辑分析：
  • 美国对印度关税加码，市场通胀预期或保持高位，但镍过剩预期未改。
• 交易策略：
  • 单边：宽幅震荡；套利：观望；期权：卖出虚值看跌期权。

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不锈钢

• 市场回顾：
  • SSI不锈钢盘面窄幅震荡。
• 逻辑分析：
  • 细分排产增加，但终端需求仍在淡季；印度贸易调查受关税影响暂停。
• 交易策略：
  • 单边：震荡区间运行；套利：观望。

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工业硅

• 市场回顾：
  • 工业硅价格走强，供需短期或现缺口。
• 逻辑分析：
  • 云南政策调整或减少产出，但实际供应增加；多晶硅产量支撑价格。
• 交易策略：
  • 单边：短期偏强，中长期看空；套利：11、12合约反套。

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多晶硅

• 市场回顾：
  • 多晶硅价格稳中上行，期货小幅反弹。
• 逻辑分析：
  • 新能源政策利好硅价，但库存和产能过剩问题持续。
• 交易策略：
  • 单边：多单持有；套利：多多晶硅、空工业硅；反套离场。

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碳酸锂

• 市场回顾：
  • 碳酸锂库存小幅去化，投机需求或推动价格反弹。
• 逻辑分析：
  • 特斯拉欧洲销量下滑，比亚迪增长强劲，新能源车渗透率提升。
• 交易策略：
  • 单边：等待政策落地；期权：卖出虚值看涨期权。

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