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五矿期货农产品早报总结（2025-08-07）

大豆/粕类

• 重要资讯
  • 美豆夜盘窄幅下跌，中美贸易谈判未利多出口，天气改善施压，但大豆估值偏低维持区间震荡。
  • 国内豆粕现货华东报价2910元/吨，小幅上涨，成交提货良好，下游库存天数回落至中等水平。
  • 7月大豆压榨量225.39万吨，本周预计221.3万吨。
  • 美国产区未来两周降雨偏少，气温中性；巴西升贴水偏强。
• 交易策略
  • 震荡为主，逢低试多，关注供应压力及中美关税进展。
  • 建议豆粕-菜粕价差逢低做扩，菜粕库存较高去库缓慢。

油脂

• 重要资讯
  • 马棕7月产量环比增7.07%，棕榈油出口数据分化，近月环比下降明显。
  • 欧盟油菜籽收割延迟，2025/26年度产量预估2030万吨。
  • 国内棕榈油基差低位稳定，外资净多加仓推涨。
• 交易策略
  • 震荡操作，关注生物柴油政策、印尼B50政策及库存需求。
  • 下方支撑较强，上方受年度增产预期限制。

白糖

• 重要资讯
  • 郑糖主力合约收盘价5628元/吨，现货报价下调，广西产销率提升，工业库存减少。
  • 7月全国销糖同比增39万吨，进口持续增加挤压国产糖空间。
• 交易策略
  • 后市延续下跌概率大，关注进口利润及外盘反弹。

棉花

• 重要资讯
  • 美棉优良率55%，现蕾率提升，结铃率提高。
  • 郑棉主力合约报价13850元/吨，基差走强，下游开机率低。
• 交易策略
  • 短期偏空，政策未落地利空，盘面价格破趋势线；中期关注产能重建。

鸡蛋

• 重要资讯
  • 全国鸡蛋均价微跌，供需过剩导致市场消化缓慢。
• 交易策略
  • 当前旺季表现不及预期，反套逻辑延续，短线观望，中期谨慎做空。

生猪

• 重要资讯
  • 国内猪价稳跌，出栏增加，养殖压力大。
  • 能繁母猪存栏稳定，政策去产能逻辑重构，月差套利机会增加。
• 交易策略
  • 近月合约正套机会显著，远月反套关注政策落地。