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格林大华期货纸浆早报 20220909 总结

核心内容

本报告分析了2022年9月9日纸浆市场的走势，重点围绕进口量、下游需求、库存变化以及相关风险因素进行解读。整体来看，纸浆市场在进入传统需求旺季背景下，呈现震荡格局，短期内价格波动有限。

主要观点

• 市场趋势：纸浆进入传统需求旺季，下游需求缓慢回升，加工厂拿货积极性提高，市场供应增加。
• 价格表现：由于下游文化纸和生活用纸延续刚需采购，现货市场流通货源有限，部分原纸厂家发布涨价函，维持现货价格稳定。
• 操作建议：建议投资者以观望或短线操作为主，避免过度追涨杀跌。

关键信息

利多因素

• 新增产能：国际技术集团安德里茨获得永丰余消费品实业股份有限公司订单，提供一条卫生纸生产线，预计2023年第四季度投产，设计产量达112吨/天。
• 德州胜港纸业项目：6号宝拓纸机项目计划2023年初投产，年产量为12万吨高档生活用纸。
• 进口数据：2022年8月中国纸浆进口量为260.5万吨，同比增长4.2%，环比增长19.7%。1-8月累计进口量1954.6万吨，累计同比下降5.0%。
• 下游需求：本周生活用纸产量19.3万吨，环比增长11.8%，开工率48.8%，环比增长5.2%，企业库存天数17.8天，环比减少5.8%。
• 铜版纸产量：本周铜版纸产量7.8万吨，环比增长5.4%，开工率57.4%，环比增长2.8%。

利空因素

• 港口库存增加：中国纸浆主流港口样本库存量178.2万吨，环比增加0.6%，出现累库现象。
• 项目延期：智利纸浆生产商Arauco浆厂MAPA项目继续延期，原定于10月下旬投产，目前尚未有明确进展。
• 下游消耗放缓：尽管市场供应增加，但下游成品纸企业需求总体中性，木浆价格处于高位，下游消耗减慢，需求未明显改善。
• 双胶纸数据：本周双胶纸产量15.5万吨，环比下降2.5%，开工率56.9%，环比下降1.5%，企业库存89.3万吨，环比增长0.4%。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场供需关系。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格变化对成本有直接影响。
• 下游纸企开工情况：若开工率下降，可能导致需求减弱。
• 资金面情况：市场资金流动性变化可能影响投资者情绪和交易行为。

其他说明

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283