20201116-财通证券-化工行业周报_DMC_PA66价格上涨_化工增配时点已至_6页_988kb
报告摘要
化工行业周报总结 (11.9-11.15)
核心内容
本周化工行业整体呈现价格上涨趋势，部分产品价格涨幅显著，同时也有部分产品价格出现下跌。随着经济复苏预期增强和下游补库行情推动，化工行业基本面持续改善，投资价值凸显。分析师建议投资者积极增配化工板块，重点关注具备成本优势和资本开支成长性的周期成长股。
主要观点
- 行业趋势向好：疫苗进展强化了经济复苏预期，化工行业迎来最佳配置窗口。
- 价格与价差波动：主要化工产品价格和价差均出现上涨或下跌，部分产品价格和价差处于历史低位。
- 投资机会：建议重点关注具备成本优势和资本开支成长性的优质周期成长股，如华鲁恒升、万华化学、金能科技、荣盛石化、卫星石化等。
- 风险提示：原油价格大幅波动及下游需求不及预期是主要风险因素。
关键信息
本周价格涨幅较大的产品（单位：元/吨）
- DMC：+7.04%
- PA66：+6.49%
- 软泡聚醚：+6.11%
- 苯：+5.51%
- 甲醇：+5.33%
- PO：+5.10%
- 醋酸：+4.41%
- R22：+3.17%
- 钛白粉：+2.04%
- 液氨：+2.00%
本周价格跌幅较大的产品（单位：元/吨）
- DMF：-10.82%
- TDI：-9.00%
- VH：-5.75%
- VA：-5.13%
- 聚合MDI：-4.96%
- 纯MDI：-4.60%
- VD3：-3.57%
本周价格处于历史较低分位的产品（单位：元/吨）
- R134a：0.00%
- 蛋氨酸：0.21%
- R32：0.42%
- R125：1.16%
- VB5：2.52%
- PTA：3.25%
- PX：5.47%
- POY：7.54%
- TDI：9.09%
- VH：9.17%
- VB1：9.56%
本周价差涨幅较大的产品（单位：元/吨）
- DMC：+1191
- 氨纶：+782
- R32：+253
- 钛白粉：+223
- R22：+181
- PP：+107
本周价差跌幅较大的产品（单位：元/吨）
- 纯MDI：-1726
- TDI：-1267
- 聚合MDI：-1204
- DMF：-1145
- PVA：-314
- MEG：-101
本周价差处于历史较低分位的产品（单位：元/吨）
- R134a：1.46%
- R125：1.65%
- R32：2.30%
- 尿素：5.08%
- PX：6.92%
- MEG：7.56%
- TDI：9.52%
投资建议
重点公司投资评级（买入）
| 代码 | 公司名称 | 总市值 (亿元) | 收盘价 (11.16) | EPS（元） | PE（倍） | 投资评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 600426 | 华鲁恒升 | 567.70 | 34.90 | 1.51（2019A） | 23.11（2019A） | 买入 |
| 600309 | 万华化学 | 2,887.00 | 91.95 | 3.23（2019A） | 28.47（2019A） | 买入 |
| 603113 | 金能科技 | 114.32 | 14.16 | 1.13（2019A） | 12.53（2019A） | 买入 |
| 002493 | 荣盛石化 | 1,636.28 | 24.24 | 0.35（2019A） | 69.26（2019A） | 买入 |
| 002648 | 卫星石化 | 298.72 | 28.03 | 1.19（2019A） | 23.55（2019A） | 买入 |
| 600486 | 扬农化工 | 350.90 | 113.23 | 3.78（2019A） | 29.96（2019A） | 买入 |
| 002001 | 新和成 | 707.98 | 32.95 | 1.01（2019A） | 32.62（2019A） | 买入 |
风险提示
- 原油价格大幅波动
- 下游需求不及预期
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