20250525-国盛证券-政策半月观_六七月属于_四期叠加__11页_655kb

2025年5月12日至5月25日期间，中国宏观经济政策聚焦稳增长与扩内需，呈现“四期叠加”特点，即关税谈判期、经济观察期、存量政策落地期、增量政策酝酿期。核心政策动态包括：中美经贸会谈取得实质性进展，美国对华综合关税税率降至42.5%，尽管短期内可能缓解二季度经济压力，但全年出口和经济仍面临较大拖累，中国政策方向将维持扩内需和加大中央杠杆；总书记对“十五五”规划编制作出重要指示，强调加强调研论证、广泛吸纳意见，推动新质生产力发展及共同富裕目标，2026年起实施新规划，年内将关注中央全会动态；国务院召开国内大循环推进会，提出资源高效配置、科技与产业融合、产业链自主完备、供需动态平衡四大重点，推动消费短板补齐；央行等多部门出台科技金融支持政策，包括设立国家创业投资引导基金、优化中小企业融资机制、推进科技创新券改革等，同时召开外贸企业圆桌会和民营企业家座谈会。地方层面，河南信阳试点商品房预售“新老有别”制度，新出让土地项目全面实行现房销售，广东拟通过购房补贴、房票等方式支持进城农民购房，成都计划推进395个老旧小区、63个城中村及27个更新片区改造。此外，上海发布科技服务业高质量发展39条，福建推出科技型企业全生命周期资本市场服务12条，北京强化科技金融创新生态建设。风险提示指出，外部环境、政策力度及地缘博弈存在超预期变化可能，需持续关注中美及中欧关税谈判进展，以及出口和房地产实际走势。政策建议强调应加快发力，避免过度延迟应对经济下行压力。