20240122-万联证券-商贸零售行业跟踪报告_12月社零同比+7.4_2023年全年同比+7.2__11页_1mb

商贸零售行业2023年跟踪报告总结

社会消费品零售总额在2023年12月同比增长74%，较11月减少27个百分点，全年同比增长72%，消费市场保持复苏态势。细分品类显示，可选消费品多数增速回升，尤其是金银珠宝类增速大幅增长，而必选品类中粮油食品类增速回升。网上零售额累计同比增长110%，但增速放缓，吃类、穿类商品增长强劲。建议投资者关注食品饮料、社会服务和美护珠宝板块。风险包括政策力度不及预期和消费复苏不及预期。

• 核心数据：12月社零43,550亿元（+74%），全年471,495亿元（+72%）。
• 细分更新：汽车等可选品类增速回落，化妆品、家具等正增长。
• 网上零售：同比增速减慢，结构转向用类占优。
• 投资主题：消费复苏下，布局高端白酒、旅游等高弹性领域。
• 风险预警：需监控宏观风险。