20260317-国投期货-有色金属日报_3页_3mb

操作评级总结

核心内容概述

本报告由国投期货首席分析师肖静及多位高级、中级分析师共同撰写，发布于2026年03月17日。报告对多种有色金属及新能源材料的价格走势进行了分析，并根据市场情况给出了操作评级，主要分为红色星、绿色星、白星三种类型，分别代表趋势性上涨、趋势性下跌和短期趋势均衡。

主要观点与关键信息

铜

• 操作评级：★★★
• 市场表现：周二沪铜减仓尾盘转跌，主力合约转至2605合约。
• 价格情况：国内现铜报100220元，沪粤贴水分别为100、25元/吨。
• 技术分析：关注密集均线区表现，市场核心仍为战局。
• 趋势判断：铜价下调节奏受现货买兴支持，但战局和高库存可能引导价格向9.8万及周线位置寻找支撑。

铝及氧化铝

• 操作评级：★★★
• 市场表现：沪铝震荡，华东、中原和华南现货贴水扩大。
• 价格情况：华南铝棒加工费转正，铝锭铝棒社会库存升至172万吨，为近年最高。
• 供应情况：海外低库存背景下，卡塔尔和巴林减产加剧供应担忧。
• 趋势判断：铝价在历史高位波动加剧，前高具备阻力，短期受几内亚矿产政策预期影响。

锌

• 操作评级：★★★
• 市场表现：国内锌锭仍需降价去库才能企稳。
• 价格情况：沪锌跌破2.4万整数关，下方仍有空间。
• 趋势判断：年度过剩预期不改，大方向延续反弹空配。

铅

• 操作评级：★★★
• 市场表现：LME铅库存高位，进口窗口持续打开。
• 价格情况：铅价低位，现货交投好转，再生铅成本支撑明显。
• 趋势判断：沪铅持续增仓下行，破1.65万关键支撑，下方仍存空间，关注期权末日轮机会。

镍及不锈钢

• 操作评级：★★★
• 市场表现：沪镍窄幅波动，市场交投活跃。
• 价格情况：金川现货报价抗跌，高镍生铁报价上涨。
• 趋势判断：市场担忧美联储流动性管控，强势美元形成压力，短期偏弱震荡。

锡

• 操作评级：★★★
• 市场表现：沪锡减仓收跌，短线承压于MA60日均线。
• 价格情况：市场高度关注中东局势，美股反弹和英伟达大会缓和跌势。
• 趋势判断：预计锡价可能向35万震荡。

碳酸锂

• 操作评级：★★★
• 市场表现：碳酸锂震荡反弹，市场交投活跃。
• 价格情况：市场总库存下降，但去库速度放缓。
• 趋势判断：下游生产情况向好，期价震荡，基本面强于预期，考虑做多近月价差。

工业硅

• 操作评级：★★☆
• 市场表现：工业硅期货震荡收跌。
• 价格情况：供应端小幅回升，但需求端支撑有限。
• 趋势判断：预计价格以震荡偏弱为主。

多晶硅

• 操作评级：★★☆
• 市场表现：多晶硅价格延续偏弱运行。
• 价格情况：N型致密料均价为43000元/吨，较昨日下跌。
• 趋势判断：行业开工恢复偏慢，下游订单支撑减弱，库存处于阶段性高位，短期偏弱。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨，驱动明确但可操作性不强。
• 绿色星级：预判趋势性下跌，驱动明确且行情正在盘面发酵。
• 白星：短期趋势均衡，盘面可操作性差，建议观望。

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