20210924-宝城期货-螺纹钢早报_2页_272kb

宝城期货螺纹钢早报总结

核心内容概述

本报告对螺纹钢期货市场进行了基本面分析与操作建议，指出当前市场处于供需双减的格局，但低供应对钢价形成较强支撑，同时需求端存在季节性改善预期，整体基本面仍保持良好。

主要观点

一、利多因素

• 限产政策：能源双控政策导致广西、江苏等地钢铁生产限产趋严，供应减少，为钢价提供支撑。
• 产量下降：螺纹钢周产量大幅下降，环比减量达36.18万吨，同比减量高达28.02%，低供应格局持续。
• 库存去化：库存持续较好去化，同比减量显著，低库存状态有助于钢价上行。
• 需求预期：旺季需求改善预期将逐步兑现，可能带动钢价上涨。

二、利空因素

• 地产需求走弱：房屋新开工及土地购置数据持续下行，地产用钢需求存在走弱预期。
• 原料成本下行：限产政策压制原料价格，成本下降可能对钢价形成拖累。
• 政策影响：大宗商品保供稳价政策未有变化，市场预期趋于稳定，缺乏明显刺激。

三、主导逻辑

螺纹钢市场在限产政策影响下，供应持续收缩，低供应格局未变，对钢价形成强支撑。虽然假期扰动和能耗双控导致需求走弱，但期价走强刺激了投机需求，终端成交量表现较好。临近长假，下游补库需求可能进一步释放，预计后续需求仍会较好。因此，螺纹钢基本面依旧良好，操作上不建议追空，可关注低位企稳后的做多机会。

关键信息

• 供应端：江苏等地限产引发螺纹钢周产量大幅下降，供应收缩趋势明显。
• 库存端：库存持续去化，低库存状态对钢价形成支撑。
• 需求端：虽然近期需求环比下降，但旺季需求改善预期较强，持续性不强。
• 政策环境：能源双控和保供稳价政策对市场产生明显影响，短期内抑制供应和需求。

操作建议

时间解释

• 短期：指一周以内的市场走势。
• 中期：指两周至一个月的市场走势。

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一依据。
• 投资建议可能不适合个别客户，客户应根据自身情况谨慎决策。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。
• 若接收人非本公司客户，应在做出投资决定前咨询独立投资顾问。