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宝城期货螺纹钢早报总结

核心内容概述

本报告对螺纹钢期货市场进行了短期和中期的走势分析，重点围绕供需关系、成本变化及市场情绪展开。整体来看，螺纹钢市场仍处于供需双弱的格局中，短期内钢价或维持震荡态势，需密切关注下游需求变化及地产政策动向。

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主要观点

1. 供应端利多因素

• 限产政策叠加钢厂主动减产：限产政策持续实施，加上钢厂因亏损而主动停产，导致螺纹钢产量下降。
• 低供应格局延续：周环比产量减少12.15万吨，低供应环境对钢价形成一定支撑。
• 期价贴水高于往年同期：期价贴水表明市场对未来预期偏弱，但贴水程度较高可能成为下行阻力。

2. 需求端利空因素

• 需求表现疲弱：周度表需微降，但同比降幅高达29%，显示需求持续低迷。
• 终端采购量回升有限：尽管终端采购有所改善，但同比仍呈下降趋势，需求疲弱格局尚未扭转。
• 季节性走弱预期：随着季节变化，需求可能进一步走弱，对钢价形成压力。

3. 成本端拖累

• 原料价格走弱：铁矿石、焦炭等原材料价格下跌，导致钢厂成本下移，对钢价形成拖累。

4. 市场情绪影响

• 煤炭严控政策引发恐慌：政策不确定性对市场情绪造成负面影响，可能抑制钢价上涨。

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关键信息

• 供应端：产量下降，限产政策延续，但利好边际减弱。
• 需求端：表需微降，终端采购量回升有限，需求疲弱仍存。
• 成本端：原料价格走弱，钢厂成本下移，拖累钢价。
• 市场情绪：政策调控引发市场担忧，情绪偏弱。
• 主导逻辑：供需双弱格局未改，钢价预计延续偏弱运行，关注下游需求及地产政策变化。

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操作建议

品种	短期走势	中期走势	日内观点	策略参考	核心逻辑概要
螺纹2201	震荡	震荡	震荡	单边观望	供需双弱格局下钢价延续震荡

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时间解释

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一个月

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免责条款

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