2024-06-28-工银亚洲-全球视角下香港资本市场互联互通发展前瞻_20页_523kb

全球主要国际金融中心均积极推进资本市场互联互通，以增强其综合竞争力和影响力。股票、债券、衍生品和资管产品等领域均有丰富的联通实践，主要方式包括存托凭证、二次上市、基础设施直连、交叉报价、交易所联合产品开发、投资异地交易所指数衍生品等。债券市场的联通主要依赖金融基础设施的互联，如ICSD/CSD直连或通过托管行实现。衍生品市场的联通方式多样，包括相互冲销、交叉挂牌、结算价授权、清算连接、订单路由、中央对手方互联以及共建全球交易平台。资管市场的联通则以ETF产品和基金互认安排为主，通过本地创设跨境ETF、交叉挂牌和联接基金等方式实现跨境投资。

香港作为国际金融中心，有望进一步扩展其资本市场互联互通的范围和深度。首先，在区域方面，香港可通过与更多元的海外市场（如东南亚、中东）建立连接，帮助内地深化金融开放。其次，在产品方面，香港应深化股票、债券、衍生品和资管领域的联通，并推动创新，如大宗商品市场联通，以增强其作为资产和财富管理中心的地位。最后，在计价币种方面，香港需持续提升人民币离岸市场的交投活跃度和影响力，支持人民币国际化。