20240605-国泰期货-棕榈油_产地供应宽松限制上涨动能_豆油_市场情绪降温_豆油有回落风险_3页_629kb

油脂市场分析总结（2024年6月5日）

核心内容概览

本报告对2024年6月5日国内外主要油脂品种（棕榈油、豆油、菜油）的市场走势进行了分析，重点围绕基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度以及分析师观点展开，为投资者提供了短期市场判断和操作建议。

基本面数据

期货价格与变动

现货价格与变动

基差

价差（前一交易日 vs 前两交易日）

宏观及行业新闻

1. 马来西亚棕榈油：

   • 5月单产增加16.08%，出油率减少0.06%，产量增加15.71%。
   • 市场担忧MPOB数据可能显示库存回升，但实际数据尚未公布。

2. 印度棕榈油进口：

   • 5月进口量环比增长12.4%，达769,000公吨，为四个月最高。
   • 豆油进口环比下降16.5%，至322,000公吨。
   • 食用油整体进口环比增长15%，达150万公吨，为9个月最高。

趋势强度

趋势强度范围为【-2, 2】，-1表示偏弱，中性偏空。

分析师观点及建议

棕榈油

• 5月高频数据显示产量和出口强劲，市场担忧的累库周期尚未显现。
• 去年厄尔尼诺导致的产量影响未显现，当前进入季节性增产期。
• 国内采购增加，阶段性去库结束，6、7月可能小幅累库。
• 进口利润改善，国内消费情况需持续关注。
• 短期预测：偏震荡，建议关注进口利润及国内买船情况。

豆油

• 南美大豆交易基本结束，管理基金净持仓中性。
• 美豆播种顺利，产区天气良好，上涨动能不足。
• 国内5、6月大豆到港量大，预计库存小幅上升。
• 市场担忧豆粕胀库可能限制大豆压榨量，进而影响豆油供应。
• 短期预测：有回落风险，建议关注库存变化。

菜油

• 欧盟菜籽单产下调，加菜籽播种正常，国际菜籽价格回落。
• 国内菜籽集中到港，压榨量上升，消费因性价比下降而减弱。
• 短期预测：缺乏上涨动能，预计继续累库。

总体市场判断

• 国内外油脂油料总体供应充足，缺乏继续上涨的驱动因素。
• 棕榈油主产国供需双旺，市场对产量担忧未兑现。
• 美豆和菜籽主要产区天气良好，基本面支撑不足。
• 短期建议：6月份油脂或迎来阶段性调整，建议背靠上周高点短空。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容不构成具体投资建议，仅供专业投资者参考。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担投资风险。