20260912-五矿期货-铁矿石周报_原料承压_铁矿石震荡回调_31页_3mb

铁矿石周报总结

核心内容

本报告为五矿期货有限公司发布的铁矿石周报，分析了近期铁矿石市场的供需变化、库存情况、期现市场表现及基差数据，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 供给端分析

• 全球铁矿石发运总量：最新一期为3358.3万吨，环比减少213.3万吨。
• 澳洲与巴西发运量：澳洲发运量1926.3万吨，环比减少101.7万吨；巴西发运量772.5万吨，环比减少67.8万吨。
• 发往中国量：澳洲发往中国量1530.6万吨，环比减少125.2万吨；巴西发往中国量761.6万吨，环比减少78.7万吨。
• 主要企业发货量：
  • 力拓发往中国货量464.7万吨，环比减少163.1万吨。
  • 必和必拓发往中国货量548.1万吨，环比增加8.8万吨。
  • 淡水河谷发货量524.1万吨，环比减少81.2万吨。
  • FMG发往中国货量232.5万吨，环比减少16.1万吨。
• 中国进口量：7月中国进口铁矿石10808.55万吨，月环比减少460.40万吨；非澳巴矿进口量2010.87万吨，月环比增加154.39万吨。
• 国产矿山表现：
  • 产能利用率56.63%，环比下降0.44个百分点。
  • 铁精粉日均产量44.25万吨，环比减少0.35万吨。

2. 需求端分析

• 日均铁水产量：236.29万吨，环比减少0.53万吨。
• 钢厂盈利率：7.79%，环比下降22.51个百分点，接近历史同期低位。
• 高炉开工率：83.12%，环比增加0.48个百分点。
• 高炉产能利用率：88.73%，环比下降0.19个百分点。
• 钢厂铁矿石日耗：290.51万吨，环比增加0.33万吨。

3. 库存情况

• 全国47港口库存：17023.22万吨，环比下降107.58万吨。
• 全国45港口库存：16232.9万吨，环比下降81.76万吨。
• 铁精粉库存：1296.68万吨，环比下降62.98万吨。
• 块矿库存：1592.24万吨，环比下降13.31万吨。
• 澳洲矿库存：8194.87万吨，环比下降22.05万吨。
• 巴西矿库存：4825.76万吨，环比下降45.25万吨。
• 钢厂进口铁矿石库存：9044.46万吨，环比增加140.98万吨。

4. 期现市场表现

• PB-超特粉价差：134元/吨，环比变化0元/吨。
• 卡粉-PB粉价差：161元/吨，环比变化11.0元/吨。
• 卡粉-金布巴粉价差：185元/吨，环比变化2.0元/吨。
• （卡粉+超特粉）/2-PB粉价差：13.5元/吨，环比变化5.5元/吨。
• 钢厂盈利率：7.79%，环比下降22.51个百分点。
• PB粉进口利润：-5.91元/湿吨，为负值。
• 废钢价格：唐山废钢价格2155元/吨，张家港废钢价格2060元/吨，环比均无变化。

5. 基差分析

• 铁矿石基差：截至9月11日，测算铁矿石PBF基差14.00元/吨。
• 基差率：1.91%。

关键信息

供需变化

• 供给端：海外铁矿石发运量整体小幅回落，但仍在同期偏高位置。
• 需求端：日均铁水产量环比微降，钢厂盈利率大幅下滑，部分钢厂因亏损而检修或推迟复产。

市场影响因素

• 高炉检修压力：钢厂利润压力加大，高炉检修增加，对铁矿石需求形成压制。
• 贸易谈判与情绪：近期矿石贸易谈判消息及板块情绪变化阶段性压制盘面风险偏好。
• 价格支撑：价格下方支撑主要来自于海运费及节前补库预期。

风险提示

• 铁矿石价格预计短期延续震荡调整。
• 原料端存在向下风险，焦矿跷跷板效应因基本面强弱差异而加剧铁矿压力。

附注

• 本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠来源，仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告内容不代表公司观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。
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总结

本周铁矿石市场呈现震荡回调趋势，主要受供给端发运量小幅回落、需求端钢厂利润下滑及高炉检修压力上升影响。库存端港口库存环比去库，钢厂库存回升，节前补库预期增强。期现市场中，进口利润为负，基差维持在14元/吨左右，市场情绪受贸易谈判及板块情绪压制。综合来看，铁矿石价格短期预计继续震荡调整，需关注后续供需变化及政策动向。