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期货市场每日总结（2026年1月15日）

核心内容概述

本报告汇总了2026年1月15日国内主要期货品种的行情分析及市场动态，涵盖金属、化工、能源及农产品等多个领域。数据来源包括Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等权威机构，分析基于供需关系、政策变化、库存水平及资金流向等多维度。

主要观点与关键信息

一、期市综述

• 整体表现：国内期货主力合约跌多涨少，沪锡、沪镍、不锈钢、鸡蛋、沪锌等品种涨幅较大；钯、铂、瓶片、烧碱、棕榈油、PX、纯碱等品种跌幅明显。
• 股指期货：IF、IC、IM主力合约上涨，TS、TF、T上涨，但IH下跌。
• 资金流向：沪锌、沪铅资金流入，中证1000、沪深300资金流出较多，沪金流出亦显著。

二、商品行情分析

1. 沪铜

• 走势：高开高走，日内下跌。
• 供给端：冶炼厂利润受限，硫酸及金等副产品成为主要盈利点。
• 需求端：终端需求强劲，但铜材端整体谨慎，高价抑制需求，库存大幅累库。
• 政策影响：特朗普取消对关键矿产的关税征收预期，缓解市场对铜的担忧。
• 结论：基本面疲软，但新能源需求支撑盘面，预计震荡偏强。

2. 碳酸锂

• 走势：低开低走，盘面继续下行。
• 供给端：产量环比上升，库存小幅去化。
• 需求端：储能电池需求强劲，但出口退税政策调整可能影响中长期走势。
• 政策影响：广期所调整碳酸锂期货手续费及限仓策略，出口退税政策调整将带来市场变化。
• 结论：短期承压，但抢出口潮支撑需求，中长期偏强。

3. 原油

• 走势：震荡运行。
• 供需端：欧佩克+维持减产，美国原油库存增加，成品油裂解价差低迷。
• 地缘政治：委内瑞拉局势动荡，伊朗、俄乌局势仍存不确定性。
• 结论：全球供应过剩，地缘风险未消，预计油价震荡。

4. 沥青

• 走势：受原料短缺影响，价格承压。
• 供给端：国内沥青开工率下降，库存维持低位。
• 原料影响：委内瑞拉重油供应受限，国内炼厂原料短缺。
• 结论：短期承压，关注委内瑞拉局势及冬储需求，预计3月前反套为主。

5. PP

• 走势：震荡偏弱。
• 供需端：下游开工率下降，新增产能释放，L-PP价差回落。
• 宏观影响：PMI指数上升，政策利好提振市场情绪，但供需改善有限。
• 结论：上行空间有限，关注下游订单及产能释放。

6. 塑料

• 走势：震荡偏弱。
• 供需端：新增产能释放，农膜旺季退出，开工率下降。
• 宏观影响：政策利好提振市场情绪，但需求疲软。
• 结论：短期上行有限，L-PP价差回落，关注春节前备货情况。

7. PVC

• 走势：偏强震荡。
• 供需端：开工率上升，但下游订单不佳，库存偏高。
• 出口政策：4月起取消出口退税，预计抢出口现象出现。
• 结论：短期高位调整，中长期偏强，关注出口退税政策及房地产需求。

8. 焦煤

• 走势：高位整理，有偏强预期。
• 供需端：国内产量增加，库存去化，钢厂补库。
• 政策影响：冬储进入正轨，宏观情绪偏暖。
• 结论：基本面支撑盘面，关注宏观情绪及钢厂需求。

9. 尿素

• 走势：高开高走，日内偏强。
• 供需端：产量稳步增加，下游需求好转，库存去化。
• 政策影响：冬储肥推进，农业需求增加。
• 结论：短期高位调整，中长期偏强，关注农需旺季及库存变化。

总结

整体来看，1月15日国内期货市场呈现跌多涨少格局，市场情绪受政策与地缘政治影响较大。部分金属品种（如沪锡、沪镍）表现强势，而能源化工品种（如原油、沥青）则承压明显。宏观经济数据及政策调整对市场情绪有明显提振作用，但实际供需格局改善有限，市场仍以震荡为主。投资者需密切关注政策变化、地缘风险及库存走势，合理配置仓位，防范短期波动风险。