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洪橋集團有限公司2021年年報總結

核心內容

洪橋集團有限公司於2021年實現營業收入478,900,000港元，較2020年的297,100,000港元增長61%。然而，本公司擁有人應佔溢利為88,500,000港元，較2020年的1,156,600,000港元大幅下降90%。主要原因是2021年未有與SAM鐵礦石項目相關的減值撥回收入，而2020年則有1,355,500,000港元的減值撥回收入。

主要業務

鈉離子電池業務

• 收益：2021年確認收益約473,100,000港元（相當於392,700,000人民幣），較2020年的290,800,000港元（259,000,000人民幣）增長62.7%。
• 主要客戶：沃爾沃汽車，其PHEV車型在2021年銷售量增長，推動集團收益增加。
• 產品：包括三元鋰離子電池包、12伏及48伏電池。
• 浙江衡遠新能源：位於金華新能源汽車產業園，年產能約2,000,000千瓦時三元鋰離子電池，並擁有256項專利。
• 山東衝遠新能源：為聯營公司，年產能為磷酸鐵鋰離子電池150,000千瓦時或三元鋰離子電池225,000千瓦時。

電池共享業務（GETI）

• 業務模式：自營及加盟，專注於外賣電動自行車換電池服務。
• 覆蓋範圍：截至2021年12月，GETI擁有約666個換電站及2,242名套餐用戶，完成超過一百萬次換電池服務。
• 收益：2021年確認約5,800,000港元，較2020年的6,300,000港元略有下降。
• 虧損：2021年虧損約15,300,000港元，主要由於換電站及電池增加導致折舊費用上升。

SAM鐵礦石項目進展

• 項目背景：位於巴西米納斯吉拉斯州，計劃每年生產27,500,000噸鐵精粉（品位66.2%）。
• 資金投入：截至2021年12月31日，累計投資約157,000,000美元，包括前期資金78,600,000美元及收購代價78,420,000美元。
• 環境許可：受2015年及2019年的尾礦潰壩事故影響，項目環境許可程序延宕，2021年仍未獲得LP（初步環境許可）。
• 項目優化：採用中線法堆壩，增加潰壩模擬研究及安全措施，並與當地政府合作改善道路及灌溉設施。
• 預期時間表：若於2022年第四季度至2023年第一季度獲得LP，預期於2024年第二季度獲取LI（安裝許可），並於2027年下半年進行試生產。

管理層討論及分析

• 成本及投資：2021年CAPEX為2,780,000,000美元，OPEX為每噸40.9美元（第一年至第十八年）及47.1美元（第十九年至第三十一年）。
• 減值評估：浙江衝遠新能源確認約18,200,000港元減值，因估計資本開支增加及產品組合預期變動。
• 關連交易：與浙江吉利控股集團有限公司有銷售框架協議，2021年銷售約462,400,000港元。
• 配售所得款項：總計1,336,000,000港元，其中153,300,000港元用於SAM項目，186,000,000港元用作一般營運資金。

主要風險與不確定因素

• 政策風險：中國新能源汽車行業受政策影響，可能對鋰電池業務造成負面影響。
• 客戶集中風險：主要客戶為浙江吉利，其訂單規模下降可能影響集團收益。
• 原材料價格風險：鈷、鋰等原材料價格上漲可能影響盈利能力。
• SAM項目風險：包括環境許可證申請受阻、尾礦潰壩事故的影響，以及與政府的法律爭議。
• 或然代價及負債：若項目無法實現，需支付Votorantim約30,000,000美元的生產款項。

公司架構與董事會

• 執行董事：
  • 賀學初（主席）
  • 劉健（副主席及聯席行政總裁）
  • 劉偉（聯席行政總裁）
• 非執行董事：
  • 燕衛民
  • 洪少倫（已退任）
• 獨立非執行董事：
  • 陳振偉
  • 馬剛
  • 夏峻
• 監察主任：劉偉
• 公司秘書：楊皓明（香港註冊會計師）
• 授權代表：劉偉、楊皓明
• 委員會：
  • 审核委員會：陳振偉（主席）、馬剛、夏峻
  • 薪酬委員會：夏峻（主席）、馬剛、陳振偉、賀學初、劉偉
  • 提名委員會：陳振偉（主席）、劉偉、洪少倫（已退任）、馬剛、夏峻

購股權計劃

• 總發行股份數目：621,567,971股，佔已發行股本10%。
• 購股權行使價格：不得低於建議授出日收市價、連續五日平均收市價或每股面值。
• 行使期限：最多十年，並可受董事會限制。
• 已授出購股權：截至2021年12月31日，共8,750,000股購股權尚未行使。

股東及權益

• 主要股東：洪橋資本（持股41.25%），賀學初（持股42.07%）。
• 吉利國際（香港）有限公司：持股18.78%。
• 其他股東：包括李星星、李書福等。

財務摘要

• 現金及現金等值項目：截至2021年12月31日，結餘約396,400,000港元。
• 資本負債比率：6.1%（2020年：8.9%）。
• 總資產：包括浙江衡遠新能源及SAM項目，SAM項目總投資27.8億美元。

展望

• 新能源汽車產業：預計未來幾年持續高增長，中國目標2025年新車銷售量達500萬輛。
• 業務策略：在新能源汽車及資源領域雙軌發展，提升集團價值。
• 未來發展：持續關注智能汽車、車聯網、共享出行等領域的併購與合作機會。

結語

洪橋集團有限公司在2021年面對多重挑戰，包括SAM項目環境許可的延宕及鋰電池業務的競爭壓力。然而，集團仍積極推進業務發展，並持續探索新機會以實現長期增長。