20230724-国投安信期货-金融衍生品周度报告_动量时序短期承压_7页_624kb

CTA走势评分与周度报告核心要点

• 总体表现：过去一周CTA策略净值总体下行0.11%，动量截面策略由亏转盈，反映短期价格趋势有所改善，但持仓量因子表现不佳。

• 策略侧重点剖析：

  • 板块表现分化明显：农产品板块表现最佳，软商品、油脂类品种动量分化加剧；黑色板块期价上行但涨幅较前一周缩窄，焦炭和铁矿多头贡献维持。
  • 动量与期限结构共振：在豆类贴水走扩带动下，多头获利；持仓量因子对贵金属板块造成亏损，因市场情绪受海外政策不确定性压制。
  • 展望：黑色板块在动量和期限结构上优于有色，建议关注双焦back结构修复和螺纹、铁矿近月走强；有色方面，除铜、镍外，其他品种月差普遍走弱。

• 量化策略策略评估：

  • 甲醇：基差贴水收窄，供需转空头为主，不过Adaboost因子曾大幅攀升；综合信号转多头。
  • 铁矿石：供需结构变化有限，价差因子强劲，近阶段仍以多头策略为主。
  • 铅：供给需求双双改善，净值上行0.7%，但综合信号仍判为空头。

版块与因子基于周期的核心判断

• 各周期范围策略收益整体差异明显：近一年、近三年黑色板块略为领先，但近三月、近半年能化板块表现尚可。贵金属板块历久弥坚，收益在疫情期间略居前列。
• 各大板块表现直观对比：
  • 黑色、有色、能化、农产品、贵金属、股指板块大多位列前五至六名位置，为市场主流选择。
  • 因子收益亮点：价差因子、合成因子在铁矿石和甲醇分析中表现显著；而库存类因子起初空头压倒式，近期有所回温。

预判与参考

• 量化基本面数据显示，诸如甲醇和铁矿石价格趋势在部分因子上由衰转盛；铅价进一步上涨但技术指标暂时支持空头。
• 评分星级提示区域交易方向，但多数工具仍显区间操作为主，建议谨慎使用追趋势策略。

注：免责声明与全文信息均源自《国投安信期货有限公司CTA走势评分报告》2023年7月24日 https://www.chinastock.com/new/report/879945.html