20250307-瑞达期货-螺纹钢市场周报_受关税影响_螺纹钢期价承压下行_17页_1mb

螺纹钢市场周报总结（2025.03.07）

核心内容概览

本周螺纹钢市场整体呈现震荡偏弱态势，受关税政策影响，期价承压下行。但随着国内政策利好释放，终端采购增加，表观需求提升，库存由增转降，市场出现一定的反弹预期。同时，成本支撑有所增强，炉料价格持续下调，但发运量增加，港口库存减少，对螺纹钢价格形成一定支撑。

主要观点

1. 期现市场表现

• 期货价格：RB2505合约本周震荡偏弱，价格下行。
• 现货价格：全国螺纹钢现货价格周环比下调，但现货价格强于期货价格，基差走强。
• 价差变化：RB2505合约与RB2510合约价差为-60元/吨，周环比+2元/吨。
• 仓单与持仓：螺纹钢仓单周环比增加15092吨，前20名净持仓周环比增加90935张，净空头增加。

2. 产业情况分析

• 产量：钢厂高炉产能利用率提升，周度产量增加10.31万吨，同比略降。
• 库存：螺纹钢总库存由增转降，环比减少3.54万吨，同比减少458.75万吨，库存拐点显现。
• 需求：终端采购增加，表观需求提升29.64万吨，但房地产新开工面积同比下滑23%，基建投资同比增长4.4%，显示需求结构分化。

3. 成本支撑变化

• 铁矿石：现货价格下调，港口库存减少，发运量增加，预计对螺纹钢成本支撑有所减弱。
• 焦炭：现货价格持平，焦化厂产能利用率下调，库存减少，显示焦炭供应趋紧。

4. 供应端动态

• 粗钢产量：2024年12月粗钢产量同比增长11.8%，1-12月同比下降1.7%。
• 钢材出口：2025年1-2月钢材出口量同比增长6.7%，进口量同比下降7.2%，显示出口形势较好。
• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率提升至79.51%，产能利用率上升至86.54%，日均铁水产量增加。
• 电炉钢开工率：全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率上升至66.93%，显示电炉钢供应有所恢复。

5. 期权市场策略

• 操作建议：鉴于螺纹钢价格回调，但存在反弹可能，建议买入浅虚值认购期权，以捕捉潜在上涨机会。

关键信息

• 价格及价差：螺纹钢主力合约期价3252元/吨（-76），杭州螺纹钢现货价格3310元/吨（-40）。
• 产量与需求：周度产量增加，表观需求提升，库存由增转降。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率为53.25%，环比增加3.03%，年同比增加29.01%。
• 关税影响：特朗普签署行政令，对进口自中国的商品加征10%关税，对螺纹钢市场形成利空。
• 国内政策：政府工作报告提出实施适度宽松的货币政策，促进楼市股市健康发展，对市场形成利好。
• 炉料情况：铁矿石港口库存减少，发运量增加；焦炭库存减少，产能利用率下调。

结论

本周螺纹钢市场在宏观政策与产业基本面的交织下，呈现震荡偏弱走势。尽管海外关税政策带来压力，但国内政策利好、库存拐点及需求回升为市场提供了支撑。操作上建议关注3200-3350区间，适时进行低买高抛操作，并考虑买入浅虚值认购期权以应对可能的反弹。整体来看，市场仍处于调整阶段，但具备一定的上涨潜力。